9家公司未增发已破发

　　王斌

　　2008年以来的市场大跌让“增发”成为部分投资者避之不及的词语，除了部分上市公司增发完成后出现“破发”外，一些拟增发的上市公司也悄然进入“提前破发”的行列。

　　今年以来，“破发”、“破净”频频出现，Wind资讯数据显示，截至周三A股市场共有9只个股已加入“破净”行列，股价跌破发行价的上市公司也增至62家。一位券商研究员表示，拟增发公司“提前破发”显示了市场大幅回落给再融资带来的困境，即使是定向增发也将大大增加承销商的难度。

　　不过，对于个别定向增发同时也提供现金选择权的上市公司，股价的大幅回落却给部分股东提供了套利空间。例如，攀钢集团为了实现整体上市，确定以攀钢钢钒(000629.SZ)为平台，向包括攀钢集团在内的四家公司定向增发，并同时以换股方式吸收合并*ST长钢(000569.SZ)和攀渝钛业(000515.SZ)。此外，还给相关三家上市公司的部分股东提供了每股分别为9.59元、6.5元和14.14元的现金选择权。

　　上述券商研究员表示，在市场经历大幅回落且短期走势仍不明朗的情况下，高于目前股价的现金选择权给上述三家公司的股东提供了“保底”。此外，对于部分套利资金而言，股价的下跌反而给其提供了套利空间，但这也给大资金的运作带来了难题，即如何在保持股价继续低于现金选择权和大幅买入之间做出平衡。

　　9家未增发已破发公司一览

　　证券代码 证券简称

　　600497.SH 驰宏锌锗

　　000671.SZ 阳光发展

　　600167.SH 联美控股

　　000921.SZ ST科龙

　　600083.SH ST博信

　　000150.SZ 宜华地产

　　000885.SZ 同力水泥

　　000931.SZ 中关村

　　000965.SZ 天保基建

　　资料来源：Wind资讯