两面针股东会大户股东与董事会扳手腕(2)

　　大户股东的自救算盘

　　对于此次大户股东提出修改分配方案和增加出售中信证券股权，一位深圳的私募人士表示，实际上这是大户们的自救行为。

　　资料显示，提出临时预案的张玉麒、吴凤鸣、陈才根和史银娣等四人均是在2007年第三季度时首次进入两面针的十大股东名单，当时四人持股数量分别为309.69万股、309.56万股、308.80万股和306.77万股。在本次股东大会之前，除史银娣的持股量降至26.45万股，其他几个人的持股数量均未有变化。

　　然而，随着两面针股价跳水，这些大户所拥有的市值也一降再降。按照去年9月28日28.42元的收盘价计算，这四人持有的两面针市值均超过8500万元；而截至昨日收盘，两面针的股价已跌至12.17元，此时持有300万股的市值仅为3600多万元，对比以前，市值减少了近5000万元。

　　一方面股票出现巨大账面减值，另一方面，两面针的董事会利润分配方案却远远达不到大户们的要求。

　　这些因素加在一起，直接导致了大户们奋起自救，也就产生了前文提及的修改利润分配和增加出售中信证券股权的临时提案。

　　上述深圳私募人士告诉记者，按照这些大户的计划，首先通过10转5的高比例转送，将手中的股票数量增加，紧接着拉升股价走出填权行情。

　　而要让股价填权，自然得有一个支持股价向上的理由。因此大户们还要求公司增加出售中信证券股权的数量，以这部分的收益增厚两面针今年的业绩，从而使得这波填权行情得到业绩上的支持。

　　与董事会利益冲突

　　虽然大户们的计划十分完美，但这却与两面针董事会的利益产生了冲突。

　　根据新的会计准则，上市公司出售金融资产的收益可以计入当期利润，这对于主营亏损的企业来说，无疑是一条扭亏为盈的捷径。

　　就两面针而言，如果没有出售中信证券股权所产生的投资收益支撑，其财务状况将非常难看。

　　一位券商研究员认为，中信证券的股权是两面针调节其利润的工具。因此公司董事会是不可能在短期内大量卖出中信证券的股权，而是根据当年的具体财务情况来决定，以此保持公司利润的稳定性。

　　“如果全卖完了，两面针下一年怎么办？”该研究员表示，大户们希望卖出2400万股中信证券，这比原计划的1200万股整整高出一倍，这显然是公司董事会不愿意的。

　　在7月1日召开的股东大会上，双方的博弈达到了高潮。

　　在正式投票中，共有6401.06万股同意修改利润分配，占参加投票有效表决权股份总数的52.93%，其中，通过网络投同意票的高达2576.73万股，占到参与网络投票所有股东所持表决权的95.19%。由此，大户们计划的第一步：将分配方案改为“向全体股东每10股送5股并派现金红利2元(含税)”得到实现。

　　然而，在另一项关于“增加出售中信证券股权”的提案却没有得到股东大会的通过。

　　投票结果显示，虽然网络投票中仍有2239.98万股同意票，但反对的股数却高达8377.52万股，占参加投票有效表决权股份总数的69.28%。