平安增持富通传闻致其跌停(2)

　　由于浮亏逐渐放大，有分析师预计，平安投资富通的浮亏在下个阶段可能被要求作为减值损失计入损益。“当投资达到计提减值准备要求的时候，这部分浮亏就可能被要求列入损益表中。”

　　不过面对巨额浮亏，也有观点认为不必过于悲观。“现在对这笔投资是否划算，盖棺论定尚为时过早，毕竟筹码在中国平安手上，具体收益还是取决于国际市场的后市走向。”申银万国金融行业分析师周文则认为，平安之所以入股富通，是因为两者业务构成相似，都有银行、保险和资产管理业务，运作模式也差不多。另外，平安购买的资产管理部门是收费业务，相对来说不会有很大问题。

　　值得注意的是，平安是目前惟一采用从二级市场分批买入海外股权的投资者。在全球金融市场走势一时难以探明的情况下，相对于一次性的协议定价，这不失为一个聪明的做法，保障了资金抽调的灵活性。

　　平安增持是看好长期投资

　　分析师表示，平安之所以在承受浮亏的同时还愿意继续增持，主要是因为此次投资符合平安“保险、银行、资产管理”的战略规划，平安看好其与集团的其他业务产生的协同效应。

　　平安保险董事长兼首席执行官马明哲曾表示，投资富通对中国保险行业具有里程碑式的重大意义，它将帮助平安保险推动保险资金运用的创新。由于平安保险和富通集团的业务模式匹配，平安可以学习富通在交叉销售、风险管理以及产品设计创新等方面的经验。“所以公司并不看重其短期带来的财务收益，而是着眼于长期战略投资。”

　　东方证券分析师王小罡认为，富通投资的管理资产规模达2400亿欧元或26000亿人民币，而平安目前集团资产仅为6913亿元人民币。富通投资旗下管理资产分布广泛，从欧洲、美国到亚洲，类别丰富，包括股票、债券、可转债以及房地产等。这对平安而言，将有望提高公司海外投资回报率以及QDII产品竞争力。

　　谅解备忘录消解亏损疑虑

　　平安证券分析师邵子钦认为，此次海外并购对于平安其他业务来说具有一定的协同效应。本次交易有利于完善公司的综合金融服务平台，迅速提升公司旗下的资产管理业务能力，加快国际化进程，并推进本公司第三大支柱资产管理核心业务的发展，同时增强公司在国内和全球市场上的投资业务实力，将新的QDII产品和服务带给公司的国内客户群。德意志银行亦认为，富通方面也正积极在亚洲尤其是中国拓展业务，未来两家在更多领域的战略合作机会将为双方带来长远利益。

　　据了解，中国平安在第一次入股富通时还曾与之签订《谅解备忘录》，市场人士认为，这一定程度上消解了投资者对平安入股富通集团的两个疑虑。“首先是对次贷危机的担忧”，据分析师介绍，“《谅解备忘录》披露，富通投资管理公司于去年年底有(经提存拨备)约净2300万欧元的CDO(债务抵押债券)和CLO(贷款抵押债券)风险敞口。”这意味着富通银行已同意在该类资产出现减值时，给予中国平安全额的损失赔偿保证。其次，备忘录中还披露了平安不直接参与管理，这将有效降低其中的经营风险。