广船A+H配股拟收购文船 谋避开挂牌竞价

　　谋折价收购避开竞购广船国际

　　■新快报实习记者 陈昊旻

　　中船股份（600072）大股东中船集团挂牌转让广州文冲船厂100%股权，有了第一个收购者，就是中船集团旗下的广船国际（600685），随z之而来中船集团的资产重组也拉开序幕。昨日，广船国际（600685）发布公告，称公司拟通过A＋H股配股募集资金，用于收购公司控股股东中国船舶工业集团公司（以下简称“中船集团”）之全资子公司广州文冲船厂有限责任公司（以下简称“文船”）100%股权，同时拟将公司名称变更为广州中船国际股份有限公司，简称“中船国际”，这标志着中船集团借广船国际整合旗下中小船舶的计划正式启动。但公告披露后公司股价不升反跌，其中A股收报23.54元，跌6.81%，H股跌2.2%，收报20.00港元（17.6元人民币）。

　　折价收购方案不受落

　　据公司公告，广船国际将按10股配3股的方式向全体股东配售以筹集资金收购文船，按照公司现有股本共将配发1.48亿股，其中A股可配1.01亿股，H股可配0.47亿股。公告中还称公司控股股东中船集团承诺将全额配售，同时H股的配售将采用包销的方式。

　　根据公司的解释，此次配股将采用在A股和H股中取较低者作为两地配股的统一基准价，按照目前两地股价更低的H股价格17.6元，公司共将募集到26.04亿元，标的文船股权的挂牌价格为30.41亿元，募集总资金离标的最低摘牌价还有4亿元左右缺口，至于如何补上这部分资金缺口，公司还没有披露。

　　而在目前这种惨淡的市场背景下，投资者继续投资的欲望明显减弱，在公司的配股方案出台之后，许多股东表示不愿意继续投入资金认购配股，而由于不购买配股就要承受权益被摊薄的后果，当中有不少投资者在公告出台的昨日选择了卖出手中股票，公司昨日A股价格也受此打压，跌6.81%，H股价格跌2.2%。

　　谋避开挂牌竞价

　　在广船国际昨日的公告中，与收购方案同时公布的公司更名也体现出中船集团对其的整合计划已正式启动。据公司公告，公司中文名称将改为广州中船国际股份有限公司，缩写中船国际；英文名称将改为Guangzhou CSSC International Company Limited，缩写CSSCI。

　　公司证券部的杨小姐对此表示：“更名中船国际一方面可以更好地利用总公司的这块牌子；另一方面，则是有加快利用广船国际整合集团资产的进程的考虑。”中船集团意欲整合旗下上市公司的消息流传已久，广船国际也一直被视为中船国际整合旗下中小船舶企业的平台，而此次文船100%股权的转让则被视为中船集团对广船国际整合的重要一步。

　　杨小姐透露，对于此次整合，公司已经有明确的时间表，7月24日-25日公司将向北京产权交易所提出有约束条件的摘牌，之后在8月份召开股东大会，如果收购议案获得股东通过则在8月15日左右上报证监会。

　　“收购文船可能会遇到竞争者，但毕竟这属于母公司的资产，总公司会全力促成此事。一切顺利的话，今年年底就能正式实施配股了。”杨小姐称。

　　广船净利或大增

　　实际上，广船拟购入文船部分原因也是从增强盈利能力方面考虑的。

　　文冲船厂目前注册资本人民币8.0205亿元，主要从事中小型船舶生产，产品包括集装箱船、挖泥船、油轮等。审计数据显示，截至评估基准日的2008年5月31日，文冲船厂净资产为15.73亿元，上年主营业务收入31.85亿元，利润总额8.92亿元，净利润6.26亿元，评估机构对企业的评估值达到30.41亿元，评估增值高达93.4％。按照上述数据，文冲船厂2007年净资产收益率(ROE)达到39.78％，净利润率达到19.64％，高于同处广东的同门上市企业广船国际的15.8％：广船国际2007年营业收入达到59.53亿元，高出文船近一倍，净利润也不过9.4亿元。

　　长江证券机械行业的黄东升认为，收购完成后，预计文冲船厂将增厚广船国际每股收益1.26元，同时他表示30亿元左右的收购价格性价比也是比较高的，收购文船对公司较为有利。