狂跌63%放弃增发 万业企业10个月后谈不缺钱(2)

　　方案显示，拟授予激励对象700万份股票期权，首次授予500万份，行权价36.14元，预留的200万份期权将在首次授权日后24个月内进行授予。股票来源为公司向激励对象定向发行股票。

　　增发和股权激励，一边是27元的现价，一边是36.14元的期权行权价，华星化工的选择无疑十分合算。

　　“公司愿意在这个时候进行股权激励，说明它内部认为这个价钱已经合适了，所以愿意把股份奖励给公司的员工。”荣达咨询董事长、东方电气独立董事郑培敏认为，这是一个可以用来作为投资参考的信号。

　　市场不欢迎融资

　　进入2008年以来，许多公司纷纷推出了自己的股权激励计划。在面对与华星化工同样的情况时，美的电器(000527.SZ)、特变电工(600089.SH)等公司选择了先增发。

　　不过在当前惨淡的行情中，增发似乎并不是很好的选择。

　　数据表明，在全部275家增发公司中，共有119家公司收盘价跌破增发价，占全部增发公司的43.27%，其中，股价较增发价格跌幅达50%以上的有16家。

　　“目前市场不欢迎融资。”申银万国研究部副总监钱启敏一语道破天机。钱认为，目前的股价低落，外部投资者不愿意把钱投进来，上市公司也被迫取消融资。“这在长远上，确实会对公司发展造成影响，毕竟公司扩张的道路被堵塞了。而且这种影响会随着时间的推移逐步表现出来。”

　　“比如地产业，现在就面临很多不确定性，房价下跌，信贷紧缩，增发融资的路径再一停顿，地产商日子就更加难过。”

　　而对于股权激励，钱启敏则认为这是个好机会，“以前股价高，搞股权激励成本太高，现在股价便宜了，进行股权激励时机就正好。”而在郑培敏看来，现在企业搞股权激励则可以看做一种投资信号：“这说明公司内部的人已经觉得股价很便宜了。”

　　不过对于现在舍增发取股权激励的做法，钱则有所保留。“现在你很难看出股权激励对公司有什么实质性的好处，首先它不能引进资金，其次如果有盈利增长的限制，没有激励同样可以完成。关键是现在的行情下，股权激励的利好并不能很好地表现出来。”