《上海国资》记者 王铮

　　“上汽希望有一个壳资源,国资委把巴士股份推荐给了他们。但双方策划用了很长时间”

　　6月12日，原水股份股票简称改为“城投控股”。这标志着其大股东上海城投已完成借壳上市。

　　《上海国资》从上海城投得到的一份资料上显示，上海城投高达1500多亿元的资产分布在路桥、水务、环境和置业等业务板块。其中，路桥板块占481.33亿元，水务占363.06亿元，环境占73.03亿元，置业占200.76亿元，剩余的460.88亿元则散布在上海城投旗下的其它业务板块。

　　虽然上海城投拥有如此庞大的资产规模，但是，却只有原水股份一个上市公司的壳资源。而原水股份涉及的业务只有原水、自来水供水和污水输送业务等，甚至连上海城投旗下的水务板块的资产都无法涵盖。

　　除水务板块外，在上海城投旗下的另3大板块中，环境板块与置业板块都是优质资产，尤其是置业板块。

　　城投置业是上海城投房地产业务板块的主要平台，主要业务是城市化成片土地开发、旧区改造与历史风貌保留保护、中低价配套商品房为主的商品房建设，一级置业管理服务等4个方面。截至2006年底，城投置业的总资产额已经超过200亿元。置地集团参控股公司多达28家，开发房地产面积超过200万平方米，是上海乃至全国的一流房地产开发企业。由其开发的露香园、金桥瑞仕花园、新凯韵意等项目都是上海著名楼盘，地理位置优越，升值潜力良好。

　　环境板块的主要业务平台为环境集团，虽然目前的资产规模只有73.03亿元，但由于环保产业属于朝阳行业，而且环境集团目前已将业务扩展至南京、成都、青岛、深圳等上海之外的城市，市场前景看好。

　　拥有规模如此庞大、质量如此之好的资产，却只有一家上市公司，因此，上海城投可能会借壳原水股份实现主要经营性资产上市的消息一直在市场上流传。2007年下半年，上海城投借壳原水股份实现主要经营性资产上市的计划正式启动。8月底，原水股份停牌；10月底，原水股份发布公告，宣布了了上海城投将环境集团与置地集团注入的消息。

　　上海城投向原水股份注入优质资产时，原水股份采用向上海城投非公开发行股票与支付现金相结合的方式，收购上海城投旗下的环境集团与置地集团各100%的股权。购买的目标资产被估值为77亿元。

　　一位房地产分析师告诉《上海国资》，虽然注入原水股份的资产的估值只有77亿元，但其实际价值远远不止于此。

　　资产注入完成后，原水股份的资产总额将从67亿元增加到200余亿元，资产构成就包括3块，即水务、环境和置地，但最为外界所看重的毫无疑问仍然是置地。置地集团不仅拥有上海中心城区优质地段的储备用地约2000亩和土地一级开发商的资格，还是规划中的上海第一高楼“上海中心”的控股股东，占总项目投资的51%。因此，城投控股的前景被广泛看好，甚至有业内人士认为，城投控股有望成为地产行业上市公司的龙头。

　　不过，上海城投告诉《上海国资》，路桥部分虽然是上海城投旗下资产最大的板块，资产总额达480多亿元，被上海城投内部称为“秤砣资产”，但因为路桥板块现在还无法实现经营性资产与非经营性资产的分离，所以目前还没有上市的打算。因此，这也就算不上整体上市。

　　此外，外界曾经流传过一个上海城投在3—5年内将原水股份重组为国内最大环境概念上市公司的4步走计划。按照这个计划，注入环境类资产与房地产资产为其前两步，第三步即为正在进行的变更公司名称和股票代码，第四步是在适当的时候将原水股份所属的闵行水厂和黄浦江原水两块资产置出，使其变身为一家环境概念的上市公司。

　　目前，前3步皆已实现，接下来会否实施第四步颇受关注。