唐钢邯钢建中国最大钢铁企业(2)

　　金牛能源否认被注入资产

　　近几年，金能集团对河北省的煤炭企业进行了比较大的重组，目前拥有河北邢台、邯郸、井陉、张家口和山西晋中五个矿区，煤炭地质储量达60亿吨以上，可采储量10亿吨以上。根据计划，到2010年，新组建的冀中能源集团有限公司年产原煤将达到5000万吨以上，2015年突破8000万吨。

　　金能集团旗下的上市公司金牛能源今年以来的逆市上涨引人注目，股价从年初的29.99元涨至近期最高点55.70元，涨幅近一倍。6月2日，《中国经营报》曾刊登了题为“金能峰峰联姻敲定，40亿资产注入金牛能源”文章，称金牛能源控股股东金能集团与峰峰集团联合重组，峰峰集团拥有的优质资产很快注入到金牛能源的有关事宜。金牛能源从当日开始停牌，至昨日晚间才发布公告，表示金能集团与峰峰集团联合重组协议中未涉及任何将峰峰集团资产注入到金牛能源的事宜，在未来3个月内也没有涉及峰峰集团资产与公司进行重大资产重组的计划。近日该股仍被多家机构维持“推荐”评级。(伊哲)

　　机构观点

　　钢铁股有一定安全边际

　　中短期内值得关注

　　-广州万隆

　　随着市场的不断走弱，市场的防御心理在不断增强，具有一定安全边际的品种，将更容易得到认可。经过一轮回调后，钢铁板块的安全边际已经提高，中短期内可以值得进一步跟踪。

　　首先，有关数据显示，阿塞洛米塔尔、美钢、新日铁、浦项等国际大型钢铁公司，2008年的PE为10倍左右；与之相比较的是，A股市场的钢铁股2008年PE为12.7倍，仅略高于国际钢铁的估值水平，但明显低于沪深300的20倍PE。也就是说，当前钢铁行业是有一定的估值优势。

　　其次，从中期来看，钢铁行业的情况仍然偏向乐观。近段时间以来，由于宝钢没有按预定的时间公布新一季的钢铁价格，引起了市场关于“管理层将可能调控钢价”的猜疑。事实上，发改委只是针对抗震救灾的钢价进行了一定限制，并没有全面干预钢价。此外，宝钢新一季的调价方案仍然是以小幅上调为主的。

　　作为国内钢价走势的风向标，宝钢的上调价格将对国内价格形成较强的支撑。值得一提的是，不断走高的国际钢铁价格，使得国内外的价差在扩大，目前已经超过1000元/吨；在这种情况下，未来几个月内国内钢价将有望维持小幅上升的势头。

　　最后，钢铁行业也属于资产整合的高发行业。今年3月发改委批准宝钢整合广钢、韶钢方案，武钢获批防城港项目，将整合柳钢。准备了两年多的山东钢铁集团3月26日挂牌，将整合济钢、莱钢。攀钢集团的整合。河北的唐钢、邯钢两大集团近日成立河北钢铁集团公司，鞍钢与本钢集团将进一步推动集团层面的整合。

　　综合来看，估值相对偏低、中短期内产品价格将仍然小幅走高、行业资产整合的预期，将使得行业在中短期内有一定的投资价值。不过需要注意的是，受全球经济将出现拐点、增速减缓的情况下，作为强周期性的钢铁行业，其景气度将可能在2009年有所回落。