重组公司复牌不再慢吞吞

　　昨天，中国联通和航天科技公布了重大重组方案。两家大型国企在短时间内公布了重组方案，在某种意义上正好与5月18日开始施行的《上市公司重大资产重组管理办法》相契合。

　　公司重组进程提高效率

　　5月18日，《上市公司重大资产重组管理办法》开始施行。5月20日，中国证监会发布《上市公司重大资产重组申报工作指引》，明确上市公司须在股东大会作出重大资产重组决议，并在公告后3个工作日内按要求编制申请文件。此后，上海证券交易所出台了《上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录》，规定了上市公司重大资产重组期间的停牌制度，连续停牌时间最长不得超过30天。

　　之所以作出“30天停牌期限”的规定，主要是为了让市场有一个比较明确的预期，可以避免以往经常出现的停牌时间过长、投资者手中股票长期无法交易的情况。用上交所的话来说，出台“30天停牌期限”的规定，就是为了避免用重组“忽悠”市场投资者的现象，“倒逼”上市公司在规定时间内制订更周密、更完善的重组预案，提高重组效率。

　　就在这些规定出台的当口，航天科技控股股东磋商重大事项，于5月5日起停牌；中国联通向中国电信出售CDMA业务及与中国网通合并分别洽商，于5月26日起停牌。由于有了上述管理规定，航天科技和中国联通从停牌到复牌，时间都没超过30天。中国联通仅用了短短8天即公布重组方案并复牌，创出了一个新纪录。与先前不少公司因重组停牌时间长达几个月甚至一年多相比，简直有天壤之别。

　　重组前景决定股价表现

　　被市场寄予厚望的中国联通，昨天以涨停开盘后，便遭遇大笔卖单抛压，此后股价一路下跌，最终以9.59元下跌0.15元报收。而航天科技全天被巨量买单封死在13.97元的涨停价上。

　　缘何同是大型国企的重组，复牌后的股价表现却迥异？分析人士认为，这主要是电信重组的实质性完成仍有待时日、并且中国联通未来趋势存在不确定性。就行业整体而言，电信设备业在通信技术标准统一和3G技术新建中，将投入巨大的建设费用，因此，中国联通也必然面临一定的盈利压力，从而影响其股价。另外，中国联通作为一家概念独特的企业，在过去两年的牛市中其股价已经增长了100%，也可能是投资者谨慎的重要原因。

　　反观航天科技完成重组后，航天三院将以持股22.25%成为航天科技第一大股东，有利于航天科技通过进一步调整产业结构、完善内部管理体系、增强市场开拓力度，充分发挥公司资本运作的优势，在行业市场上将有所突破，形成稳定的客户群，进而扩大公司的经营规模，提高市场竞争力。