被投资者抛弃的滨江集团

　　导报记者 孙丽娜/文

　　这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。

　　这句话在5月29日上市的滨江集团 (002244)来看，也许感受更为深刻。作为去年下半年房地产业宏观调控以来，第一个开闸放行的地产股IPO，滨江集团不可谓不幸运。但是开盘24.08%的涨幅，这在今年上市的新股中是最低的，而首日19.65%的涨幅，更是创下了新股发行重新启动近两年来，中小板新股首日涨幅最低纪录。

　　估价合理

　　滨江集团此次发行共募集资金12亿元，发行股份数量为6000万股，发行后的总股本为52000万股，发行价格为人民币20.31元/股，对应的市盈率为23.95倍。“虽然上市当天表现差强人意，但是我认为这已经在合理的估值区间。”恒泰证券首席分析师李凌告诉《市场导报》记者，在政府紧缩的宏观调控下，滨江集团作为今年首家成功上市融资的房地产公司，实属不易，也这是这样的原因，让公司和承销商有了比较乐观的预计，“所以他们本身的定价就不低。”

　　持相同观点的还有中信金通的首席分析师钱向劲。他在接受导报记者采访时认为，股票发行都是经过机构询价的，目前的表现属于合理的范畴。

　　与此同时，各大券商对于滨江房产的上市也表现出了谨慎。申银万国、海通证券、中信建投等在报告中虽然表示看好滨江集团的土地储备情况以及公司在杭州区域市场的行业领军地位，但是，他们中的大部分仍然将其上市后的首日价格定在了20-27元的区间内，公司当日的收盘价24.30元，正落于此。

　　房地产板块信心不再

　　“外面的投资者不敢进入，然后部分中签者也在当天抛出手中的筹码，”钱向劲说，正是投资人的不热衷，让公司的股价表现难有突破。他同时表示，这也显示了目前投资人对房地产板块前景判断的分歧存在，“深圳、广州那边的房地产市场出现回落，虽然杭州目前还没有相同的现象出现，但是担心还是在的。”

　　在滨江集团发行上市的首日，高盛、高华等大行对房地产板块仍是看空。

　　李凌表示，目前二级市场的房地产类股票都不理想，甚至一些公司股票还出现在了领跌的名单中，“不少都在低价附近徘徊”。“如果连万科都难以独善其身的话，滨江深陷其中也是可以理解的。”李凌认为，股票的后期走势，还是结合整个房地产行业的发展和整个大盘的走势来看，他个人认为调控若持续，房地产行业也许会遇到更大的“麻烦”。

　　房地产业困境

　　当王石、冯仑和潘石屹等地产大佬们相继承认房地产业或“拐点”或“发达地区有泡沫”的时候，房地产业的发展正迎来寒冬。

　　在记者的采访过程中，有不少的房地产企业都称在宏观调控政策下，资金紧张，度日艰难。很多企业希望通过上市融资的方式来缓解资金压力。而作为今年以来惟一一家成功IPO的房地产公司，滨江集团首日低迷的股价表现，显然显示了投资人对地产行业的信心不足。

　　滨江集团的首日股价表现，让排队的地产商们在等候IPO大门打开之外，又多蒙了一层阴影。