人保平安偏爱ST弃儿自有道理(2)

　　保险资金放闸ST股的政策性利好始于去年7月份，当时方正证券客服中心副总经理吕小萍就曾公开表示赞同，“保险公司此番改动投资的限制条款，显然是与时俱进的选择，如果局限于原有的思维，不能投资ST，难道非得摘帽了之后才能投资吗？那显然机构会接了散户的盘。不仅股价高了，而且在价值挖掘上落个机构不如个人投资者的名声。”

　　炒作与道德责任的博弈

　　虽然在去年7月开闸前市场就有解禁传闻，但通知一经披露，还是立刻成为市场焦点。受此影响，当时ST个股出现大面积涨停。根据统计，7月14日有交易的137家ST股中，涨停的达到50家，涨幅超过3%的为73家，上涨家数为119家；而当日下跌的ST股仅为18家。

　　“其实主要是看中ST股估值比较低”，生命人寿保险股份有限公司资产管理中心的一位研究员王剑说，“保险公司买哪些股票，是其内部人员经过实地调研之后的决定。一般决定投资一家公司，都是经过长期研究的结果。 ”

　　“保险公司资金量大，买多了蓝筹股，有时候就无所谓买啥了，只要觉得ST股有投资价值，就会买。短线操作，可以赚些外快。”一位市场人士如是说，有些许调侃的味道。

　　吕小萍此前也曾公开表示，“保险资金投资ST不会改变市场什么，改变的只是我们对估值多样性的看法，改变对非主流板块价值的认识。”一方面，绩优蓝筹仍是市场主流，占据这个市场话语权的仍然是金融、地产、制造业等主流板块；另一方面，绩差股同样可以受到机构资金的青睐，只要有价值所体现的亮点。

　　不过，日盛嘉富证券国际有限公司上海代表处的首席代表张正宇却不这么认为。“基本上保险机构投资ST股就不适当，一般保险公司的投资都偏重价值投资，ST股在未确认重组前风险极大。”

　　他把这一点归结到了保险公司的道德责任上，“投资ST股若造成严重亏损，对保户或是股东都不公平。这是制度建立不完善的结果，目前中国的金融市场成长速度过快，以至于制度建立的速度还没跟上，因此要做好配套措施，譬如说限制投资比例，增加监管力度和投资透明度等。”