中兵光电重组军民两用 机构投资者或踏空

　　去年8月24日停牌后，似乎就已经意味着中兵光电（600435.SH）的身份将发生“民转军”的重要变更。今日，中兵光电公告称，公司将定向增发购买第一大股东北京华北光学仪器有限公司（下称“华北光学”）拥有的军品二、三、四级配套产品及军民两用技术产品对应的相关资产及负债。从中兵光电的财报中可以得知，虽然在更早之前，很多机构投资者曾因其强烈的军工资产注入预期蜂拥而入，但它们却并没有耐心等到这一刻的来临。

　　定向发行买军工资产

　　停牌了逾9个月后，中兵光电终于迎来了改变自身命运的资产注入方案。

　　此次，中兵光电拟以每股15.69元的价格向公司第一大股东华北光学发行78717518股股份，用于购买华北光学拥有的军品二、三、四级配套产品及军民两用技术产品对应的相关资产及负债，评估值123507.78万元。

　　同时，华北光学承诺，如果注入的目标资产在未来三年内的税后净利润没有达到1.61亿元、1.78亿元和1.88亿元，将以货币资金补足。

　　中兵光电的实际控制人为兵器集团，是中国最大的武器装备制造集团。至2006年底，兵器集团资产总额近1400亿元，主营业务收入逾千亿元。

　　据了解，在本次交易前，中兵光电的主营业务为电脑刺绣机的生产和销售，受该行业竞争的影响，公司经营业绩持续下滑。在2007年度和今年一季度均出现亏损。

　　此前研究机构的调研显示，早在2003年中兵光电IPO时，华北光学即将民品资产（缝制机械）与军品资产明确划分，彼此独立。而以前民品资产盈利较好而军品资产盈利较差。

　　目前，华北光学持有中兵光电33.97％的股权，此次交易完成后，持股达到57.31％，仍是中兵光电第一大股东。

　　机构投资者或“踏空”

　　实际上，还在本轮大牛市的初期，市场已经开始预期中兵光电的军工资产注入。

　　当时有分析指出，兵器集团拥有巨大的军品和民品优势资源，中兵光电直接大股东华北光学是兵器集团的骨干企业，从事高新技术武器装备的研制，在激光制导、稳定跟踪等方面拥有国际领先的核心技术。由于拥有大量的募集资金和良好的资本运作平台，中兵光电将是兵器集团整合的重要平台。

　　正是因为具有十分强烈的资产注入预期，一些公募基金从那此就开始大举增仓。在2006年中期，包括基金、券商、社保基金等多家机构投资者云集中兵光电，加上一般机构投资者，它们当时共持有中兵光电高达26.75％的流通股股权。

　　不过，当时兵器集团却似乎并没有针对中兵光电的资本运作安排。因此，机构投资者开始纷纷撤出，而中兵光电股价却开始逐步走高。

　　一季报显示，目前只有大成创新成长一只基金仍坚持持有中兵光电，以2.56％的股权名列其第二大股东和第一大流通股股东。任亮

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