岷江水电：损失不是最重 增长或被点穴

　　岷江水电有6家发电公司位于阿坝，其中包括2007年公司最重要的利润来源福堂电厂。

　　直到5月22日，岷江水电的具体财产损失情况还未公布，分析师认为，岷江水电重建耗资预计将超过10亿元。

　　东方早报理财一周记者/魏华兵 发自成都

　　汶川大地震引发66家川渝上市公司停牌，在川公司中，四川岷江水利电力股份有限公司(600131，岷江水电)最后一个公布灾情报告，而且损失金额也未公布，业界盛传“岷江水电损失最重”。岷江水电的资产到底遭受了多大的损失？其重建又将如何展开？记者为此走访了位于都江堰的岷江水电办公所在地。

　　遇难者都是普通员工

　　5月22日，汶川地震过后第十天，四川小城都江堰小雨初霁。

　　在该市奎光路301号，紧邻一个名叫“邻梧桐花园”的小区边，有一座白色外墙的三层办公楼，这里是岷江水电地震前的办公所在地。上午8时20分许，办公楼大院内还撑着一顶绿色的帐篷，一名保安正在用木头生火做饭，几名保安刚从门房的睡垫上爬起来。办公楼里空无一人，楼外窗台上还摆着一部电话，楼梯间的一块玻璃被震裂，台阶上的瓷砖也脱落了好几块，空气中弥漫着尘土的味道。

　　这些场景自然让人联想到5月12日下午2时28分发生的那场8.0级大地震，至今，都江堰市民仍只能住在室外帐篷里，而拥有962名员工的岷江水电同样未能幸免于难。据公司5月21日的公告，该公司已有10人遇难，1人失踪，80人未取得联系。岷江水电一名不愿透露姓名的高管向记者表示，在地震中不幸失去性命的都是正在值班的员工，核心技术人员和高管没有遇难。

　　地震发生后，岷江水电一直忙于人员转移和排查电站险情，5月16日，岷江水电按时发放了工资，与以往不同的是，此次是按整数发放工资。贴在都江堰办公楼外的通知称，地震过后对此次所发工资进行多退少补。直到5月21日，公司部分管理人员已转移至距都江堰40多公里外的成都市清江东路1号温哥华广场15楼H座上班。

　　水坝面临汛期考验

　　就在地震发生的次日，岷江水电成立应急领导小组，由董事长吕道斌指挥，组长由公司总经理尹友中、董事会秘书肖劲松分别担任，负责与各个电站、变电站联系及灾情统计。

　　岷江水电为从事供水发电、电力购售的企业，主营业务位于阿坝藏族羌族自治州境内。资料显示，该公司主要子公司和参股公司共9个，其中7家发电公司有6个在阿坝，其中包括2007年公司最重要的利润来源、其参股40%的福堂电厂。公告显示，岷江水电现有的铜钟电站、下庄电站、草坡电站、沙牌电站均受到不同程度损害，其中设备和部分建筑设施受损较为严重；在8座110千伏的变电站和4座35千伏的变电站中，地处汶川境内的5座110千伏的变电站和2座35千伏的变电站严重受损；27条输电线路严重受损。

　　但直到5月22日，岷江水电的具体财产损失情况还未公布，公司的解释是，电站的受损情况无法详细勘察并准确确认。对此，西南证券发表的分析报告指出，由于发电和电网资产的损失，加上因地震而减少的销售额，岷江水电的损失将超过1亿元。此前联合证券分析师王爽认为，岷江水电的4座电站如果原址新建，加上变电站和输电线路，预计耗资将超过10亿元。

　　一季报显示，岷江水电今年一季度的净利润为672.25万元，较去年同期大幅增长44.49%。这意味着，遭遇地震灾害后，岷江水电利润的高速增长被“点穴”。

　　5月21日，在四川省人民政府新闻办公室举行的汶川特大地震灾害第九场新闻发布会上，该省水利厅副厅长朱兵透露，由于主汛期将至，将会对大坝安全产生威胁，有关方面将制定完善的预案。由于目前各个水坝受损情况不一，岷江水电届时将面临新的考验。

　　受益灾后重建基金

　　岷江水电的实际控制人四川省电力公司(下称四川电力)是国家电网公司的全资子公司，为四川省100强企业。该公司网站信息显示，2005年末，公司资产总额达484亿元，拥有电力生产、设计、施工、修造、科研及学校等企事业单位45个。记者查阅相关资料后发现，在岷江水电本届董事会中，多名高管同时在四川电力中担任职务，如董事长吕道斌同时为四川电力副总经济师，总经理尹友中任四川电力投资部副总经理。四川电力对岷江水电的扶持力度值得期待。

　　针对业界“岷江水电损失最为惨重”的说法，上述高管予以了否认，“我们的损失不是最重的，还算是幸运的。在四川省电力公司的大力支持下，我们对恢复重建很有信心。”

　　此外，国务院5月21日召开常务会议决定，中央财政今年先安排700亿元，建立灾后恢复重建基金，明后年还将继续作相应安排。分析人士指出，作为受损严重的发电输电企业，岷江水电有望从中分得一杯羹。

　　机构早已减持

　　因地震原因，66家在沪深两地上市的川渝公司5月13日集体停牌，至5月23日，岷江水电已是连续9个交易日停牌。

　　岷江水电也是在川最后一个披露灾害受损情况的上市公司。5月22日，记者两次与该公司董秘肖劲松取得联系，但未获得进一步的信息。

　　公司一季报显示，截至今年3月31日，岷江水电前十大无限售条件股东中已无基金的身影，而去年半年报显示，当时公司前五大流通股东中有4只是基金。由此可见，去年下半年以来大部分机构已经对公司作了减持。Topview最新监测也显示，停牌前，买卖岷江水电股票的主要是游资，而非机构账户。

　　停牌前，岷江水电收于9.40元，对应2007年静态市盈率为36倍，而对应一季度的动态市盈率更是高达176倍。按照上海证券交易所出台的最新规定，上市公司因重大事项停牌不得超过一个月，岷江水电下月一旦复牌，普通投资者届时又将作何选择？