深发展问题贷款幕后：毒丸计划伺机一箭双雕

　　杨冬 胡蓉萍

　　一笔困扰深圳发展银行长达五年之久的15亿元问题贷款最近风波再起。15日深发展刚刚宣布与北大青鸟达成10亿元的还款和解协议，国浩地产(中国)16日就发表声明称该协议无效且违法，而20日深发展则再发公告对该声明进行澄清。

　　在深发展、北大青鸟及国浩地产三者攻防快速转换的角力中,诸多复杂的关系令人费解，而北大青鸟在此案中扮演的角色至为关键。

　　为什么北大青鸟会找到深发展主动要求偿还贷款？为什么在债权债务关系没有完全清晰化的情况下深发展就仓促与北大青鸟达成协议？在这一纸还款协议背后到底隐藏了什么？

　　消息人士透露，北大青鸟通过城建东华这一法律主体进行还款可谓一箭双雕，其不仅能够继续获得深发展8亿元的抵押贷款额度甚至其后更多的贷款，而且通过“掏空”城建东华，从而降低城建东华资产的吸引力，进而使得收购对手方国浩知难而退。

　　15亿问题贷款回溯

　　该笔深发展历史上最大的不良贷款的来由可追溯至2000年。

　　当年，北京城建投资发展股份有限公司与海南京灏实业有限公司组建北京城建东华公司开发东直门综合交通枢纽暨东华广场商务区项目(下称东直门项目)，其中，北京城建为项目公司大股东。

　　实力雄厚的北京城建却由于迟迟没有拿到东直门项目的土地开发许可证，于2001年11月将该项目转让给香港康实投资公司。双方约定，由北京城建旗下城建东华承担东直门项目的前期拆迁和三通一平工作，而后续投资权和经营权则交由康实投资控股90%的东华置业负责。

　　2003年7月，深发展向中财国企投资有限公司和首创网络等五家公司发放15亿元贷款，其中至少有7亿元资金被挪支付给城建东华。东华置业为该笔贷款提供了不可撤销连带责任。

　　根据东华置业与城建东华的约定，一旦项目补偿费支付，东直门项目的国有土地使用权证应落实到东华置业名下，但随后北大青鸟的介入，使得该项约定变得毫无意义。

　　2004年6月，康实投资宣布退出东华置业，同时北大青鸟集团董事长许振东担任东华置业董事长。2004年8月，北大青鸟收购城建东华90%股权。由此，北大青鸟获得了东直门项目的实际控制权。2004年8月31日，在北大青鸟的主导下，除深发展外，相关利益各方签订了和解协议书，约定以城建东华的名义取得项目土地使用权，但该协议并没有对城建东华受让原本属于东华置业的土地使用权作出任何对价约定。

　　很快，北大青鸟的上述运作被债权人深发展认定为恶意脱逃债务，并被上诉至北京最高人民法院。此时，惹了一身官司的北大青鸟由于自身现金流的短缺和对外贷款变得渺茫，已无力支撑东直门项目的运作。

　　顶着奥运光环的东直门项目引起了来自马来西亚的国浩地产的兴趣。2007年4月，国浩地产宣布，已与北大青鸟及其关联公司达成协议，为取得东直门项目的土地使用权和项目开发权，由旗下全资公司国浩地产(中国)有限公司以58亿元的总价收购城建东华90%的股权。

　　针对深发展对北大青鸟及贷款关联公司的诉讼，北京高院分别于2006年4月11日、2007年4月23日及2007年9月10日公开开庭进行了审理，并于2007年12月20日下达了判决书，由于判决结果对深发展极为不利，因此其被迫继续上诉。

　　就在深发展该笔15亿元不良贷款清收无望的情况下，2008年5月15日，深发展宣布，已和北大青鸟、东华置业、城建东华达成和解协议，由城建东华向深发展支付10亿元债务，深发展在获得该项还款五日内向相关法院申请撤诉。由于深发展此前为该笔不良贷款计提了6亿元拨备，因此收回10亿元后，深发展将冲销1亿元的拨备。

　　但次日，声称已向北大青鸟支付了全部收购款项的国浩地产发表声明，称该和解协议属非法，城建东华并非深发展诉称的15亿元贷款的借款人或保证人，依法无需承担任何还款义务。

　　明修栈道暗度陈仓

　　“很意外，北大青鸟这次是主动找到我们要求还款，并且是通过城建东华来还款，而此前我们诉讼所要求是由东华置业来承担15亿本金及利息的还款义务。但无论怎样，我们这笔沉积多年的不良贷款回收终于有望了。”深发展相关负责人对记者表示。

　　从此前的剑拔弩张到现在的主动还款，北大青鸟这一态度的转变显得疑点颇多。而还款主体由东华置业变成城建东华，更是为这一迷局带来幻影重重。

　　北大青鸟董事长许振东此前接受媒体访问时曾表示，将全额退还国浩地产对城建东华的已付收购款。记者致电许振东试图询问此事，但许以正在忙为由拒绝了记者的采访。

　　虽然城建东华的工商注册法人的变更手续还没有完成，但国浩对城建东华的收购协议早成白纸黑字。北大青鸟要想从国浩手里重新夺回东直门项目的这块 “肥肉”，按照国际反收购惯例，只能让城建东华吞下“毒丸”。

　　消息人士指出，北大青鸟让城建东华代替东华置业对深发展履行还款义务，是实施这一“毒丸”计划的重要组成部分，据此，能够有效地提高城建东华的资产负债水平，从而降低收购标的资产吸引力。

　　东直门项目本身需要巨大的资金量，此前北大青鸟正是因为自身资金不足并贷款渠道堵塞而与国浩签下了收购协议，此番北大青鸟杀出“回马枪”，其资金状况再度令人关注。

　　而北大青鸟集团副总裁侯琦对记者表示，北大青鸟目前现金流十分充足。

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　　来源：经济观察报网