高油价对A股市场的利与弊

　　王剑

　　国盛证券

　　国际油价近日大幅飙升，纽约市场油价已高于每桶133美元高油价对A股市场的利与弊

　　近期国际市场的原油价格不断走高，纽约市场油价已高于每桶133美元，并且未来仍有大幅上涨的想象空间，这不仅对当前疲弱的世界经济造成冲击，对股票市场也会带来相应的影响。虽然从本质上而言，过高的油价会对整体经济带来困难，使得企业的经营成本提高，但对A股二级市场来说，在需要回避一些风险的同时，也意味着有一些投资机会可以把握。

　　就整体而言，高油价无疑会推动世界范围内的通胀。对于我国而言，当前经济发展的一个重要问题就是通胀压力加大，今年以来CPI和PPI居高不下，而油价的不断上涨必然会增加这种压力，不利于经济长期健康的增长，对于整体经济是不利的。国家面临更大的调控压力，也会导致紧缩政策力度加大，从而从两个层面影响到整个市场，一个是经济环境不好导致企业整体业绩下滑，另外一个就是市场的资金面压力加大。所以，就大环境来看，高油价会导致影响A股市场运行的不利因素增多。

　　具体到A股市场，对上市公司影响也不能一概而论。典型的如中国石油和中国石化，对于中国石化而言，其主要是加工业务为主，当油价上涨的时候成本提高，经营压力巨大。而中国石油虽然原油生产部分受到油价上涨的好处，但其也有加工业务，随着油价的过度上涨，其呈现的也主要是负面的压力。此外，大量的以石油为原材料的化工企业受到巨大的压力，整个行业都可能由此出现亏损，因此此类企业多数都会出现业绩下降的情况。不过，也正是由于高油价对众多企业影响巨大，使人不得不考虑政策调整的可能性，这也是近日两大石化巨头大幅震荡的主要原因。

　　与任何事物一样，油价上涨也有两面性，在看到压力和利空的同时，也应同时看到另外一个积极的方面，还有一些企业会从油价上涨中获得积极的好处。最为典型的就是新能源板块，由于油价高企，使得煤炼油企业、风能核能等新能源企业被市场高度重视，导致它们面临新的机会。实际上，在目前疲弱的市场中，许多新能源题材的个股已经逆势走高，股价持续上涨，如天威保变、北新建材、安泰科技、特变电工、江苏阳光等。这些个股都有突出的市场表现，也说明有资金长线参与。此外，一些节能企业也有望从中受益，也是油价上涨中值得关注的群体。

　　总体来看，高油价时代给市场带来的压力是主要的，因为会对整体经济造成伤害，使得多数企业的业绩下滑，从而拖累股价，这在目前还是主要的影响。但同时一些相关替代产品企业却有望从中获利，业绩获得提升，也就出现了一些新的投资机会。所以投资者需要理性分析其中的利弊，才能做到趋利避害，科学指导自己的投资行为。