亚华重出江湖 涨停无悬念

　　告别圣元，牵手中信，浙商入主，历时一年多的SST亚华(000918.SZ)重组终于落下帷幕。一波三折后的亚华被一分为二，乳业资产从亚华中独立而出，纳入中信麾下；原有的SST亚华则由浙商集团控制，变身房地产股票。

　　今日这只在资本市场停牌近一年半的湘股将复牌交易，SST亚华的股价K线图也将被上下跳动的红色K线激活。

　　复牌交易五天后，SST亚华将在5月20日再度进入股改停牌。

　　连续涨停几无悬念

　　“我觉得今天的股票应该会涨停吧，这点我还是有信心的。”昨日，记者在SST亚华的办公室里，董事长熊再辉说，“这趟重组我至少签了几百个字，总算做成了一个各方满意的方案，所以股价也应该会有较好表现。”

　　按照亚华的重组方案，浙商集团通过受让股权及定向增发方式将成为SST亚华新的实际控制人，并向上市公司注入净值超过45亿元的房地产资产，SST亚华也将通过此次大重组变身地产股。与此同时，SST亚华流通股东还将在同步进行的股改中每10股获得2股对价。

　　根据股改方案，浙商集团拟注入的房地产资产规模约占浙商集团总资产的70%；所实现的收入约占浙商集团主营收入的40%；所实现的主营利润约占浙商集团主营利润的70%。SST亚华将借此变身地产股，企业的经营规模和赢利能力会得到很大的提升， “相对于原来亚华的资产状况来看，新重组进来的浙商集团资产肯定大大好于从前，所以对股价肯定会有较好的刺激作用，亚华出现连续涨停的可能性也很大。”泰阳证券研究员赵锐指出，通过重组后，亚华将由一个负债累累的ST公司摇身一变成为质地较好的地产公司，这肯定会对股价形成向上助推作用。加上停牌期间，大盘曾经涨幅巨大，即算是累积的时间效应也能让亚华“涨上几天”。

　　净壳重组专攻地产

　　“这是一次净壳重组。”中信资本方面曾经对亚华本次重组有这样的总结。中信方面将负责把亚华原有的债权债务处理完毕，隆平高科(000898.SZ)受让种业资产，湖南省农业集团受让生物资产，中信受让乳业和实业等资产，在处理完资产和负债后，亚华公司的净资产将仅保留部分现金资产，然后再通过定向增发方式由浙商集团等注入房地产资产。

　　对于重组股票，投资者最为担心的是置入进来的资产究竟价值几何。按照预测，重组完成后的亚华控股，2009年将实现主营收入75.21亿元，利润5.498亿元，每股净资产可从去年末的-0.33元增厚到3.22元，每股收益增厚1.02元，达0.33元。

　　作为亚华的新控股股东浙商集团也对未来亚华的业绩给予了业绩承诺，表示完不成业绩将实施追加送股。亚华的重组方案显示，浙商集团是一家国有独资企业，是浙江省政府直属的国有大型企业之一，连续四年进入全国500强企业行业，产业主要集中在房地产、酒店旅游业、商贸业、新兴行业等四大板块，本次注入的主要是房地产资产。

　　在亚华对浙商的定向增发中，购买的房地产资产具体包括：国际嘉业100%的股权、中凯集团100%的股权、名城集团100%的股权、雄狮地产65%的股权和潍坊国大79%的股权，拟购买资产评估作价45.68亿元。

　　本报记者卜盎 长沙报道