太平洋自营巨亏3.36亿元

　　基本面信息：太平洋由于证券自营业务浮动亏损3.36亿，导致公司一季度净利润为-2.5亿元，同比下降241%，是上市证券公司中一季度亏损的唯一一家。

　　点评：太平洋的自营业务严重拖累公司盈利与其经营结构有关。太平洋的经纪业务收入还算稳健，一季度市场成交量同比增长34%，公司经纪业务手续费收入同比增长73.4%。但由于该公司营业部数量较少，且主要集中在云南地区，经纪业务收入难以弥补自营业务亏损。此外，由于该公司自营资产全部是交易性金融资产，而且自营业务规模不断加大，其业务结构整体风险较高，业绩稳定性较差。不过，进入二季度之后，证券市场出现一定转机，该公司自营浮亏有望收窄。

　　安阳钢铁拟发行分离债

　　基本面信息：安阳钢铁5月7日公布发行分离交易可转债的计划，本次拟发行的分离交易可转债不超过人民币34亿元，每张债券按100元面值发行，具体利率和所附认股权证数量待定。

　　点评：该公司当前已经具备1000 万吨钢生产能力，是世界产钢100强，国内产量排名第14位。该公司将此次募集资金全部用于《安阳钢铁股份有限公司“十一五”结构优化、产品升级规划》中的重点建设项目，其不仅符合国家要求，未来还将带来较高的经济效益。机构预计，该项目实施后将新增销售收入137亿元，利润总额22.7亿元，内部收益率14.39%，投资回收期9.31年。并且项目建成后，将提升公司发展前景和盈利能力，主要体现在产品结构更趋合理、该公司因此发展成为资源高效利用型环保企业，实现用结构调整转变经济效益的增长方式。不过，由于原料构成并不理想，钢铁业进入高成本时代对该公司短期内影响较为负面。不排除与其它大型钢企合资甚至被并购的可能性。

　　诉讼敲响恒瑞医药专利战略警钟

　　基本面信息：恒瑞医药公告称国家知识产权局专利复审委员会裁定赛诺菲安万特的多西他赛专利无效，因此恒瑞医药侵犯其专利一说不成立。

　　点评：该专利仅仅是组合物的配方，并不涉及其原料药，恒瑞医药胜诉并无悬念。创新药物因其知识产权保护具有独家定价权，利润率异常丰厚。一旦专利到期后，通过向仿制药企提出诉讼的要求延缓其进入市场的过程。目前国际制药企业越来越重视中国市场，中国也逐渐加大了知识产权的保护力度，仿制药企的生存压力逐渐加大。

　　恒瑞医药已经开始了向创新药企转型，每年投入大量的资金进行新药研发。去年获得国内专利6项并且已经提交了PCT国际专利8项。拥有自主知识产权的国家一类新药艾瑞昔布、卡曲沙星已经进入了三期临床试验，预计明年即可上市。

　　工行中间业务同比增近九成

　　基本面信息：工商银行今年一季度实现净利润332.82亿元，同比增长76.2%。贷款及垫款净额达到41338亿元，比上年末增长4.5%，存款达到80128亿元，比上年末增长5.1%。证券投资净额为31849亿元，比上年末增长2.5%。

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