基金出货游资接单 许继电气股价异动之谜(2)

　　“如果该类个股在基金整个资产组合中所占的比重相对较小，那么即使出现大幅回落，对基金的影响也微乎其微。”

　　利好无用？

　　研究报告认为，许继电气在技术和市场方面的优势确实值得认可，但费用率上升过快，成为公司2007年净利润下降的元凶。

　　3月20日，平安信托以9.6亿元的价格购得许继集团100%股权，4月21日，双方签订股权转让协议。据悉，根据许继集团方面此前的要求，平安信托在签订《股权转让协议》后5个工作日内，须向许昌市市政府支付不低于30%的股权转让款。

　　另外，应许继电气要求，平安信托在受让许继集团股权后，须对许继集团的未来发展提供全方位的金融服务和不少于人民币40亿元的长期资金支持。其中，50%即20亿元须在双方签订《股权转让协议》后60个工作日内支付，余款在一年内提供。

　　如此看来，平安的财务投资者的引进是相当及时的。可为何这些利好对于许继电气的跌停毫无作用呢？

　　张保盈表示，从长远来看，引进战略投资者，有利于许继电气解决资金短缺问题，有效地降低公司的财务费用率。不过，因为平安信托和许继电气并无产业上的对接，所以短期利好并不明显。此外，主业的整体上市计划虽已提上日程，但资产注入的进程，特别是需要耗费的时间尚不能确定，这些风险也是机构借机出货的重要原因。

　　截止到发稿日，券商对许继电气的估值为14元到17元。