中信证券8亿元筹码遭弃 国寿为美化中报抛售(2)

　　两大原因促使资金接盘

　　5月6日午后，中信证券的成交量突然发大，多笔大买单拉动股价走高。指南针赢富数据显示，当天仅国泰君安上海江苏路营业部一家就净买入1.1亿元。

　　市场人士认为，多头资金接盘可能出于对中信证券两大利好因素的考虑：一是传闻融资融券试点将于本月公布，二是中信证券创设南航认沽权证的潜在利润。

　　据最新报道，融资融券试点或将在本月公布，而中信证券可能是首批获得融资融券资格的试点券商，这被市场解读为中信证券一个新的利润增长点，也是此次机构增持中信证券的首要原因。

　　中投证券研究员赵明勋表示：“融资融券对中信证券而言绝对是个利好，影响是正面的，因为会增加其利息收入。”他认为这种利好主要表现在三方面，首先，会优化中信证券的收入结构，扩大其业务来源；其次，会增加二级市场的交易量，而由单边交易变成双边交易的结果，将会直接推动中信证券经纪业务量的增加；此外，还会增加其自营业务方面的投资机会。

　　除了融资融券之外，创设南航认沽权证(权证简称：南航JTP1；交易代码：580989；行权代码：582989)则是中信证券成为市场宠儿的另一个原因。

　　中信证券创设的南航认沽权证，其初始行权价为7.43元，行权比例为2：1。5月6日，该权证的收盘价是0.494元，这就意味着中信证券手里有一份南航认沽权证就赚0.494元。

　　“认沽权证对于券商来说几乎就是无本生意，原本一钱不值的东西现在的市场价是0.494元，券商有多少就赚多少。”一位长期炒权证的市场人士告诉记者。相关公告显示，中信证券曾于去年多次创设南方航空认沽权，其中数量多为2至3亿份。

　　据民族证券统计，2007年共有26家券商对15只权证进行了781次的创设和注销，预计实现利润263亿元左右。在创设获利前十名的券商中，中信证券以66.76亿元高居首位。据其估算，创设南航认沽权证2007年给券商创造的利润约为204亿元，占券商创设权证全部利润的79%。中信证券创设权证的全部利润为66.76亿元，而仅创设南航一只权证的利润就为55.4亿元，占中信全部创设利润的85%。

　　另外，国泰君安的研究报告显示，中信证券2008年在创设权证方面的潜在利润为17.8亿元。