华发股份实施配股 机构提升评级

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　　本报迅 2008年5月7日华发股份(600325)刊登配股公告，以总股本631,915,078股为基数，每10股配3股；配股数量：189,574,523股；配股价格：每股13.98元；预计募集资金净额：人民币2,563,784,276.59元。配股股权登记日：2008年5月9日；配股缴款期：2008年5月12日至2008年5月16日；发行结果公告及除权日：2008年5月20日。

　　华发股份是一家区域房地产龙头企业，在珠海和中山房地产市场具有很强的竞争优势。公司在珠海从事房地产开发经营，已积累了二十余年的开发经验，精心打造了十余个精品楼盘，在珠海房地产市场具有较高的市场占有率和良好的品牌形象。公司制定了"立足珠海，面向本省；规模适当，效益优先；突出市场，创新品牌；以人为本，打造精品"的战略目标，在巩固在珠海房地产市场的领导地位的同时，积极开拓中山房地产市场。目前公司在珠海和中山拥有在建项目和拟建项目的可建筑面积达534.56万平方米，其中拟建项目的可建筑面积209.43万平方米，能够满足公司未来3～4年的持续快速滚动开发。在宏观调控的情况下，珠海房地产市场在珠三角地区一支独秀，考虑珠海未来城市建设和经济发展前景以及澳门对珠海的经济辐射作用，市场人士认为珠海房地产市场仍旧会健康较快增长。

　　本次配股募集资金将投入到华发世纪城二，三，四期建设，项目预计在09年和10年完工并取得较高的收益。公司一季报显示，截至3月31日，公司账面货币资金达21亿，预售款达39.55亿，公司资产负债率为76.78%，净负债率为34.7%，本次配股完成以后，公司的资产负债率将下降为61.3%，净负债率将下降为27.7%，公司的财务状况更加稳健，为公司持续高速增长奠定了坚实的基础。

　　据东方证券分析：公司08年净利润将到8.2亿元左右，按配股后总股本8.215亿股计算，预计公司08年EPS0.998元，目前08年动态PE在20.7倍左右，由于公司具有大量的预售楼款，未来1年内珠海，中山房地产市场仍旧向好，公司08，09年的业绩增长具有较强的确定性。因此，东方证券给予华发股份“买入”评级。