182亿股 大小非解禁压力考验红五月行情

　　见习记者 姚晓丹 商报记者 郭久葳

　　4月的A股股市，使投资者仿佛经历了过山车。在监管层接连出台大小非减持新政和下调印花税两张救市牌后，终于强劲反弹。月内最后一个交易日，沪市报收3693.11点，大涨169.70点，成交量1611亿元，以一根大阳线结束了本月交易。同时也为5月股市埋下了很多伏笔。

　　令人关注的是，5月大小非解禁规模达182亿股。投资者企盼的红5月行情能否像奥运火炬传递一样迅速展开？市场正拭目以待。

　　预计182亿股大小非解禁

　　继4月份解禁规模环比下降六成之后，5月份上市公司受限股解禁规模再度增大。统计显示，今年5月份上市公司预计解禁市值超过2200亿元，环比增长57%。其中交通银行(601328)解禁137亿股，预计解禁市值达1438亿元，占当月市值总额的65%。

　　除了交通银行，300多家机构投资者参与配售的中煤能源(601898)股份也将于5月初解除限售，解禁股份3.43亿股，解禁市值约为65.65亿元。

　　同时，股改解禁规模环比增长约50%。统计显示，5月份将有74家公司的股改限售股解禁，解禁股份合计38.63亿股，解禁市值约为656.55亿元。但随着股改工作逐步完成，股改解禁规模所占比重逐渐下降。5月份，股改解禁规模较大的是浦发银行(600000)、中国联通(600050)和贵州茅台(600519)，三家公司预计解禁市值分别为122.88亿元、92.21亿元和83.32亿元。

　　5月份大小非减持规模，无疑是投资者的“眼中钉”。分析师认为，今年以来上证指数进行了深幅调整，4月22日盘中一度跌破3000点关口。市场环境趋弱和股价下跌，使上市公司大小非股东的减持欲望降低，减持不仅没有增多，反而在近几个月持续下降。由于5月份大小非主要集中在金融、蓝筹股方面，这些股票本身基本面业绩都很好，且目前股价相对偏低，大小非股东在目前位置抛售并不划算，长期持有要远比短期抛售更有意义。

　　统计显示，2月份40家公司的大小非股东减持股份共计2.42亿股，而3月份42家公司的大小非股东减持股份共计1.90亿股，4月份26家上市公司发布了42份大小非减持公告，减持股份1.42亿股，3个月减持市值合计约90亿元。

　　奥运概念或带动红5月行情

　　排除大小非影响，从基本面上看，在政府先后出台大小非减持新政和降印花税两张救市牌后，市场信心得到一些恢复。而5月，投资者更期望监管层出台证券融资融券政策，因为这对市场而言将又是一个实质性利好政策。

　　“证券融资融券”引入卖空机制，将改变原来市场单边市局面。通过信用资金在市场中的频繁交易，使成交更趋活跃，从而放大市场的购买力，这对于整个市场来说无疑将是一个强烈的提振。

　　此外，随着国内各城市奥运火炬的传递，A股市场也许可以在相关奥运概念板块的带动下展开红5月行情，市场也期待股市以理想的点位迎接奥运盛事。

　　五月的股市，让人难以琢磨，机构投资者几乎均认为将是上涨的。国联证券认为，受印花税下调利好刺激，大盘底部基本确定在3000点附近，短期这个底难以跌破。在此基础上，近期股指将会出现一轮较大的反弹行情，并持续一段时间。银河证券更为乐观地认为，中级反弹趋势已经确立，反弹高度有可能达到4500点甚至更高。

　　不同声音

　　脉冲式反弹力度有限

　　也有冷静的投资者认为，要理性看待目前的市场反弹，这仅仅是一股脉冲式的反弹，力度有限。大盘在利好组合拳下，出现反转的可能性正在减小；短期内大盘将震荡。同时，机构和主力高抛低吸，通过反弹减持仓位。在这种态势下，不排除指数下探并创下新底的可能。