盐湖两兄弟合并或致恶炒

　　本报记者 缪舢

　　“出来混，总是要还的。”这句电影台词用在 ST盐湖(000578)身上再恰当不过。由 ST数码变身 ST盐湖，股价一飞冲天，从 4元多一下子冲到 35元。现在到了它兑现诺言的时候。

　　4月22日， ST盐湖发布了一则不足 200字的投资项目进展公告：公司年产 10万吨 ADC发泡剂一体化工程项目已于 4月20日正式开工建设。该项目总投资 10.82亿元，投产后预计每年可实现销售收入 16亿元，实现利润总额 5亿元，年均净利润为 3.87亿元。

　　青海省有关部门的知情人士接受本报采访时说，这虽然只是盐湖集团一小部分盐化工资产项目，却表明盐湖集团对 ST盐湖的重组真正开始，也意味着盐湖集团旗下 ST盐湖和盐湖钾肥( 000792)两家上市公司开始了合并进程。

　　两家公司必须合并

　　4月上旬，记者从青海省发改委张姓处长得到消息， ST盐湖和盐湖钾肥不一定会合并，将分别置入盐湖集团不同的资产与产品。盐湖钾肥除了现在的氯化钾外，还将置入氢氧化钾项目，而非钾的盐化工产品则全部置入到 ST盐湖中。此前市场也只是认为青海方面为了留下 ST数码壳资源，而授意盐湖集团进行“救壳”。

　　但事实并非如此，上述知情人士披露了之前盐湖集团赴京向证监会申报重组借壳并股的来龙去脉：“我们的重组方案公布后，有的人认为方案设计有漏洞，有的还给证监会写信反映。而证监会的意见一直很明确，盐湖集团可以进来重组，但将来两家公司必须合并，消除潜在的关联交易和同业竞争。”

　　证监会还提出，盐湖集团重组 ST数码后作为存续企业，自身的盈利能力要提高到 60%以上。最初青海省制定的盐湖集团重组后的盈利计划都没有通过证监会的批准。一个券商透露了这个盈利计划：如果 2010年存续公司的非钾肥业务实现的利润总额占存续公司所有业务实现的利润总额之比低于 60%，盐湖集团控股股东青海省国投将在存续公司 2010年年度报告公告后的 12个月内，提议启动存续公司和盐湖钾肥合并程序。

　　自ST盐湖复牌以后，两家上市公司重组整合为一家已经摆上工作日程，盐湖集团主要资产也开始注入，许多重大投资事项也都为了有利于最后合并而来。一位参与此事的人士说，青海国投最后承诺，在一个会计年度之后10个工作日内，将提议启动存续公司和盐湖钾肥的合并程度。

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