一季报仅4分钱 分析师仍力荐招商地产

     股价曾近百元的招商地产（000024，收盘价35.83元）昨日公布的一季报显示，今年一季度收益仅0.04元/股，较之去年0.103元/股的收益暴跌61.16%。受此消息刺激，该股昨日跳空低开后，一度跌停，收盘下跌35.83元或7.39％，全日成交104414手。

　　汇率波动影响业绩

　　据公司一季报，公司一季度实现营业收入5.63亿元，同比增长47％，净利润却同比下降42.1％至3696.19万元。

　　对此，公司的解释是，由于公司规模扩大，多项经营费用均有大幅上升，且人民币加速升值，使其远期外汇交易持仓合约浮动亏损增加，由期初的90余万元暴增至期末的逾7600万元，增幅高达81倍，外汇交易浮动盈亏的增加是导致收益大幅下降的主要原因。

　　分析师仍大力“招商”

　　虽然招商地产一季报业绩下滑明显，然而，这并未改变券商对招商地产看法。多家实力券商均在昨日发布最新报告，仍然大力推荐招商地产。东方证券分析师薛和斌对招商地产仍然维持“买入”评级。他认为，由于公司大量预售款没有在一季度结算，因此一季度业绩低于预期，鉴于公司一季度销售情况正常，目前的价格已经具有投资价值。他预期其目标价将在78元。

　　中金公司研究员认为，公司一季度利润下降主要是源于外汇合约损失7653万元。若剔除该损失，公司营业利润同比增长约97%。他还指出，该项仅是当期账面损失，并非实际亏损，作为招商局旗下的地产旗舰企业，公司将长期受益于集团的支持。仍然维持“推荐”。

　　估值仍需业绩证明

　　自去年11月从100元下跌以来，招商地产单边暴跌，截至目前其股价较100元高点时几乎打了三折。分析人士指出，公司2007年每股收益1.616元，对应的市盈率仍超过了20倍，如按照一季报的0.04元/股计算，其市盈率更达890倍。由于从紧的宏观调控政策对地产行业的影响加剧，在今年剩下的三个季度中，招商地产的业绩若不能达到分析师的预期，那么，目前的股价肯定是高估的。

　　记者 毛晋楠 实习记者 魏玉卿

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