年报季报齐报喜 博瑞传播再获机构青睐

　　北京报道

　　见习记者 杨峰

　　刚刚交上一份不错的年报的博瑞传播(600880.SH)，昨天又再次公布一季度预盈公告。受到这两份漂亮的成绩单的推动，该股近期也是一路翻红，最大涨幅达24%。

　　而就在几天前的8日，公司年报披露，2007年公司净利润同比大增149.2%，每股盈利0.66元。当然，这其中也包含了4000万元的股票投资。

　　中金公司分析员金宇认为，公司去年的利润主要来自于以下几个方面：公司继续维持在成都地区的强势地位，旗下报刊的发行量和版数的稳健增长。去年公司全年实现印刷业务收入3.6亿元，同比增长9.9%，毛利1.3亿元，同比增长26%。

　　另外，广告业务上的收入，除了传统纸媒之外，户外媒体和广电媒体的贡献开始逐步显现出来：去年公司的广告代理量超过3.1亿元，实现主营业务收入1.5亿元，毛利1亿元，与去年同期相比分别增长35.48%和28.11%。

　　但是，与其他多位分析师一样，金宇也对股市的下跌所可能产生的公司在投资收益上的萎缩，表示了担忧。并认为这直接导致公司一季度业绩增长可能出现疲软。

　　对于其他可能出现的风险，金宇认为还有以下几点：一，作为宏观经济晴雨表的广告行业，受到宏观经济波动或者部分行业如地产行业宏观调控影响而出现较大调整的话，公司的盈利增长将面临较大压力；二，公司旗下的新媒体投资，存在着一定风险;三，集团资产整合的时间和方式存在着较高的不确定性。

　　中金同时还上调了博瑞传播的盈利预测，2008年和2009年的盈利预测分别为0.79和0.98元。而公司目前的股价，中金则认为已相对合理。

　　申银万国行业分析师万建军对公司的估值则相对要高调得多。其认为公司的合理价值应该为34元，要远高于当前的股价，二级市场上仍具有比较大的投资空间。需说明的是，34元的估值当中，有3.3元是由公司参股其他公司和公司旗下一所学校所占土地增厚所带来的溢价。

　　与外界传扬已久的观点一样，集团的进一步支持也是公司业绩加速增长的又一催化剂。申银万国另一位行业分析师付娟介绍，成都传媒集团已经把成都日报和成都晚报的发行业务，日报的广告业务交给了上市公司独家代理，这暗示着存在集团公司进一步支持的可能——成都传媒旗下许多的优秀的资源，也让集团可提供的支持存量有着太多的遐想。另外，如果公司并购成都日报印刷厂成功，规模效应和公司市场化机制的优势将得到更加明显的体现。