*ST海纳浪莎神话不可复制 25元可能就是天花板

　　王云生(实习)每日经济新闻

　　S*ST海纳(000925，收盘价17.57元)，一家曾经游走在退市边缘的亏损企业，在经过了近一年的停牌和紧旗密鼓的重组、股改后，今日终于以全新的面貌出现在股民面前。

　　公司2007年每股收益4.35元，较2006年的暴增32倍，完美演绎了乌鸡变凤凰的神奇故事，此次复牌，股价能否象“ST浪莎”一样一飞冲天，让我们试目以待。

　　9500万元债务甩掉了

　　作为浙江省最后一家未股改的上市公司，S*ST海纳在经历了2年多的亏损后，加快了股改步伐，在浙江省政府的大力支持下，最终通过了包括资本公积金定向转增、非流通股送股和定向发行股份购买资产等措施的股改方案。

　　本次股改方案中，公司动用资本公积金向全体流动股东每10股定向转增1.6股，相当于流动股东每10股获得了1.01股对价安排；非流通股东大地投资向全体流动股股东每10股送0.6股；两部分合计每10股流通股东获得1.61股的对价。另外，大地投资和网新教育将在未来2年里豁免S*ST海纳9500万元的巨额债务；同时公司还准备通过非公开发行4472.4054股，向浙大网新购买其拥有的网新机电100%股权，重组后公司总股本将达到13952万。

　　债务的豁免让S*ST海纳彻底摆脱了沉重的历史负担；而网新机电又是国内烟气脱硫行业领先者，这将为S*ST海纳未来经营的改善注入一股鲜活力量，有望将公司提升为盈利能力较高的上市公司。而对于此次重组，公司是如何看待的呢。

　　昨日，本报记者电话采访了S*ST海纳内部人士。该人士称，公司本次重组是在高院实行新破产法下的中国第一例破产重组事例，公司将在2009年豁免现有全部债务，小股东投资利益也因此得到保护；另外在引进轨道交通信号控制系统后，公司将成为全国唯一一家拥有这种技术的公司，这也会大大提高公司未来的业务竞争力。

　　25元可能就是“天花板”

　　复牌在即，S*ST海纳的网上股吧格外热闹，散户们大多认为此次重组将大大刺激股价的上涨。特别是手里还握着股票的散户，非常庆幸自己当时没有抛售，而当时由于忍受不了S*ST海纳退市压力的散户们则有些后悔莫及。

　　分析人士认为，重组带来的利好消息将会推动该公司股价的上升，但是升幅未必有想象中那么猛烈。公司预计重组后2008、2009及2010年每股收益分别为0.97、1.02.和1.07元，而类似的ST浪莎 (600137)2007年每股收益为5.21元，昨日收盘价是25.28元。

　　因此不论是从公司未来三年的每股收益来看，还是从类似重组的公司股价来比较，停牌前收于17.57元的S*ST海纳复牌后股价的“天花板”可能在25元附近。