九龙电力一季度预警原因或有普遍性

　　受一季度业绩预警公告影响，九龙电力股票昨日跌停，报收于7.02元。去年业绩尚可的九龙电力，缘何第一季度业绩会出现大幅下滑？公司业绩下滑的原因是否对行业内火电企业具有普遍性？

　　对于业绩下降的原因，公司表示是由于电力市场竞争激烈导致发电利用小时数下降，同时燃煤价格上涨、煤质下降导致发电成本大幅增加。

　　而从九龙电力前不久刚刚披露的年报来看，公司去年全年业绩并没有多大起伏。报告期，公司实现营业收入24.15亿元，比上年增长3.82%；净利润6041万元，比上年下滑7.27%，每股收益0.18元。虽然业绩有所下滑，但幅度并不大，基本上还算稳定。

　　“事实上，公司去年已经遭遇我国发电企业普遍面临着的发电量下降、煤运等成本上涨的双重压力。”业内分析人士告诉记者：“仔细分析九龙电力去年年报可以发现，公司发电主业早在去年就面临严峻挑战，只不过因为其环保主业稳定增长，加上公司采取了增收节支、挖潜增效、努力开拓市场等各项措施克服所面临的诸多不利因素，基本完成了全年经营目标。”

　　的确，公司在年报中曾有这样的表述，“2007年，重庆火电装机容量迅猛增长，市场空间大幅萎缩，加之出现百年不遇的特大暴雨和极端天气，系统用电负荷急剧下降，而煤炭供应持续紧张和电煤价格上涨，使公司面临了前所未有的严峻形势。”至于形势究竟严峻到何种程度，据了解，重庆地区全年统调用电量同比仅增加8.86%，但全年网内机组有效发电容量同比增长228.9万千瓦，增长54.80%，这致使重庆区域机组发电设备利用小时数同比下降。九龙发电量也因此减少16.26%。同时，燃料成本还增加了4672万元。

　　面对2008年，形势仍然不容乐观。因为2008年重庆地区网内装机容量仍将继续增长，其中水电比重迅猛增加，将极大挤占火电企业市场份额。同时，燃煤成本继续呈上升趋势，因此，公司将面临更加激烈的电力市场竞争。

　　值得一提的是，有关行业研究员据此分析指出，从整个电力行业背景来看，并非只有九龙电力一家企业面临严峻考验。中原证券研究所潘杭钧在电力行业点评报告中就表示，电力企业2008年业绩不容乐观。他说，从中电联日前发布了2008年《1-2月份全国电力工业生产简况》来看，电力行业延续了2007年以来增速逐步回落的趋势。2008年1至2月，全国发电量同比增长率仅为11.3%，远低于去年同期16.6%和去年年底14.4%的增长率。导致发电量增速回落的主要原因是春节放假和冰雪灾害，而这将直接影响到发电企业的今年第一季度业绩。从全年来看，由于电煤涨价和煤电联动计划目前仍然处于搁浅状态，这使得电力企业特别是占电力企业总数80%左右的火电企业，其成本压力无法得到缓解，因此，可以预见电力企业2008年全年的业绩也不容乐观。

　　国泰君安有关研究报告也认为，虽然近年电力工业发展随国民经济的发展进入黄金时期，但煤电产业之间价格机制一直未能很好理顺，2008年一、二季度，发电行业尤其是火电行业盈利急剧恶化，2008年1至2月工业企业利润数据显示，电力、热力生产和供应业利润总额仅82亿元，同比下降61%。

　　报告还指出，目前火电公司业绩风险释放仍显不够充分，2008年1至2月工业企业利润数据已经印证了业内对2008年一季度是本轮火电业绩低谷的判断。二季度乃至整个2008年，行业盈利能否有转机都主要取决于电价能否上调以及上调的幅度。