券商一季度业绩稳步增长

　　此前市场对于券商一季度业绩下滑甚至亏损的担忧终于被打消。今日，中信证券发布了预计一季度净利润增长超过100%的公告，同时，海通证券也公布了净利润同比增长26%的一季度业绩。

　　2008年以来，由于A股市场的持续低迷行情，对券商一季度可能出现亏损的判断，一度弥漫于市场。部分人士认为，自营业务将出现亏损，并预计亏损幅度在20%左右。加上换手率的减少，经纪业务利润也将缩水，最终很可能出现证券公司一季度亏损的情况。这种担忧，充分地在二级市场上体现出来。今年大盘调整以来，券商股溃不成军，不仅板块指数被腰斩，个股更为惨烈，国金证券等部分品种的跌幅超过70%。

　　而今日披露的一季度中信证券的预增公告以及海通证券业绩，从很大程度上打消了市场对于目前证券公司盈利水平的担忧。作为证券行业的龙头股，中信证券今日发布了业绩增长提示性公告，显示由于2008年一季度公司业务平稳发展，各项业务与2007年同期相比有一定程度增长，加之公司经营规模扩大，合并报表单位同比增加，预计公司2008年一季度净利润同比增长幅度将超过100%。如果以上年同期12.5亿元的净利润计算，中信证券今年一季度的净利润达到了25亿元。同时，海通证券今日也发布了2008年一季度报告。报告显示，归属于上市公司股东的净利润，一季度较上年同期增长26.29%。其中手续费及佣金收入同比增长51.12%，备受关注的自营业务，更是同比大幅增长227.3%。

　　中信证券和海通证券最为证券行业中具有代表性的大型全国性券商，它们一季度利润的稳步增长，使担忧券商一季度业绩的人们，终于可以松了一口气。事实上，按照单边0.15%的佣金费率计算，今年一季度两市股票、基金和权证的11.2万亿成交金额，将使券商约获得336亿元的佣金收入。在自营规模不能超过净资本规模等规定的限制下，就算券商一季度的投资收益出现一定损失，在336亿元佣金收入的支撑下，总体业绩出现亏损也基本不可能。

　　海通证券研究所证券行业分析师谢盐也向记者介绍，根据他的研究，券商的自营规模通常不会达到净资本规模的上限，一般在净资本1/3左右的规模，而且保守的券商可能规模更小。他还表示，部分券商早就意识到大盘处于高位了，2007年底开始，持有股票的仓位便开始减少。因此，券商一季度出现亏损的可能性很小。就算经纪业务业绩下滑，也是跟去年相比，但盈利是可以保证的。自营方面，虽然不同操作风格的券商可能出现分化，但昨天证券会发布的相关文件，已经加强了券商对于自营业务的风险控制。他预计，大多数券商一季度将同中信证券和海通证券一样，业绩稳步增长。