山西汾酒透支08年利润 一季报利润或将下降80%

　　本报讯 (记者 张晓华)山西汾酒昨日交出一份不错的成绩单。根据公司昨日发布的年报，07年山西汾酒实现销售收入18.47亿元，同比增长20.91%；实现净利润3.6亿元，同比增长37.97%；每股收益0.831元，高于市场平均预测的0.79元。拟10派1.6元。

　　公司认为，净利增幅大于收入增幅，得益于营业利润率的提升，其中白酒营业利润率较上年增加了22.8个百分点。

　　展望08年，山西汾酒表示力争实现主营业务收入保持19%以上的增长，预计主营业务成本同比增长28%。

　　尽管公司07年报业绩可算靓丽，其中依然可能暗藏风险。申银万国分析师认为，此番山西汾酒高达77.14%，比上年同期提升3.75个百分点的毛利率，主要得益于产品结构调整。而经营性现金流仅有7550万元，同比下降81%的原因之一是公司为了提高未来中高档酒的销售比重被迫提高基酒的储量。而为了能完成政府定的考核指标，07年四季度公司不惜采用促销及费用滞后确认等方式来提高07年报的账面利润，这使得08年1-2月份公司出现亏损。因此，山西汾酒一季报或将下降80%左右。

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