新会计准则送礼 上市公司半年平添百亿利润(2)

　　债务重组救火

　　对于诸多深陷债务泥潭的上市公司来说，新会计准则的实施可谓久旱逢来甘霖。债务重组令多家ST公司迅速摘帽。

　　在旧准则下，债务重组收益计入资本公积，债权人不确认重组收益；新准则下将债务重组收益或损失计入当期损益，即可以迅速反映在利润中。

　　根据上述课题报告的统计，2007年半年报中，即有115家上市公司取得了债务重组收益，平均增加当期利润135万元人民币。

　　“实际上这些上市公司平均有23.9%的当期税前利润来自债务重组收益。”报告表示。

　　而ST公司，无疑是最大的受益者。

　　据其统计，获得债务重组收益的115家上市公司中，ST公司有43家；有66家上市公司的债务重组收益在50万元人民币以上，其中ST公司有33家；债务重组收益前二十大公司中ST公司有14家；债务重组收益过亿的三家公司均是ST公司。

　　“这表明ST公司普遍采用债务重组作为改善当期业绩的手段。”

　　最近的一个例子来自S*ST海纳。该公司在2007年的最后一刻惊险完成债务重组，不仅摆脱了财务困境得以轻装上阵，更是交出了每股收益高达4.35元的惊艳年报。

　　根据其重组计划，2007年实际发生对外担保损失9580.49万元，以换取原来计提的预计负债4.64亿元，两者相抵，增加净利润3.68亿元。

　　“很多ST公司因为债务豁免等原因，再加上盘子比较小，可以立刻实现报表上的赢利。”南开大学会计学系副教授陆宇建向记者表示。

　　但这种纸上富贵亦需要投资者适应。

　　民族证券分析师贾国文在其报告中表示，新会计准则在引入公允价值计量以后产生的一个重要后果就是盈利增加不代表现金分红必然增加。因此，在引入公允计价后，“现金分红和净利润的相关度会下降，作为一名普通投资者，对此要有心理准备。”

　　仍以S*ST海纳为例，扣除非经常性损益后，其每股收益仅为0.16元

　　“但从整体上来说，新会计准则对上市公司的利润影响有限。更多的意义在于，与国际接轨，可以更加真实地反映公司的业绩。”陆宇建向记者表示。