A+H股 两地股价迅速靠拢

　　赵学毅

　　随着A股市场的跌跌不休以及港股的相对走强，A+H股两地股价正迅速靠拢。51只可交易股票A/H平均比价为2.11，这一比值与2007年11月28日数据极为接近。

　　上周的四个交易日里，上证综指和深证成指分别下跌3.67%、7.59%；两市流通市值新报72617亿元，较3月28日减少8.03%。香港恒生指数与之相反，上周累计上涨4.25%，其实该指数已经连续两周走强，累计上涨14.52%。两地不同的走势使得A+H股两地比价出现异动，尤其是4月2日，中国铁建成为去年牛市以来首只严格意义上的A+H倒挂股。引人关注的是，近日A/H低溢价股成为熊市抗跌英雄。

　　据统计，截至4月3日收盘时，共有7只A股对H股的溢价低于20%。中国平安、中国铁建、海螺水泥、中国中铁四只股票溢价率不足10%，A/(H*0.9)值分别为1.04、1.05、1.06和1.09。分析显示，A+H板块中为数较多的金融类A股，在经过近半年的大幅下挫后，除中国银行、中信银行仍然溢价较高外，中国人寿、交通银行、工商银行、招商银行等几只A股，溢价水平均在20%附近徘徊。市场分析人士认为，A股股价在与H股接轨过程中，低溢价A+H股已开始凸显出投资价值，从另一方面说明A股估值水平在逐渐趋于理性。