IPO路演危变机公关 金钼股份上市遇破发之忧

　　IPO路演危机公关

　　本报记者 王兆寰 北京报道

　　青山依旧在，几度夕阳红。

　　清明节前的最后一个交易日，中国A股早盘低开后急速探底，上证综指跌穿3300点，恐慌气氛蔓延，除了中煤能源、中国太保等大盘股相继破发外，还有近60家增发公司也惨遭破发，占增发公司总数比例近三成。随后市场企稳攀升，成交量有所放大。

　　然而，就在市场谈“资”色变，“破发”呈“愈演愈烈”之时，获准IPO不久即将上市的金堆城钼业股份有限公司将发行不超过5.38亿股，募集资金近80亿元的，再次吸引市场眼球。

　　业界戏称其“生不逢时”，记者通过多方采访发现，市场对于公司上市后股价是否会遭遇“破发”表示堪忧。而刚刚结束的几场“激情推介会”，似乎有些“危机公关”的意味。

　　据一位参加北京推介会的机构人士向《华夏时报》记者独家透露，公司推介表现得很卖力，很希望众多机构参加申购，成为其股东。“募集的资金将用于收购河南汝阳公司以及东沟钼场等项目，公司承诺资金到位后将会马上投入项目操作。”

　　对于破发，金钼股份董秘秦国政在接受《华夏时报》电话采访时表示，此时确实不方便做任何回答，不做任何评论。言语中透着谨慎。“你们为什么要关注这个方面呢？”一副无奈的样子。

　　IPO再启动 并购成亮点

　　在停顿近一个月之后，新股发行近日重新启动。金钼股份将于4月17日在上海证券交易所挂牌上市。

　　国都证券分析师告诉《华夏时报》记者，公司系亚洲最大、国际一流的钼业公司，主要从事钼系列产品生产、加工、贸易、科研等业务，拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链条。

　　“金属钼是一个周期性品种，目前行业处于价格高位。如果假设未来2年钼金属价格保持在现有水平，预计2007、2008、2009摊薄每股收益为1.09、1.14、1.17元/股。”

　　“未来公司成长主要是收购汝阳公司65%股权，另一个东沟钼的探矿权，预计钼金属量为68.98万吨，将增加公司储量一倍。其次是下游产品扩张，最后是收购集团其他资源。”上述分析师对于公司成长性予以了肯定。

　　“资金到位后公司表示收购工作将会马上开始。”一位参加北京推介会的机构人士向《华夏时报》记者独家透露。“但是两年内公司业绩不会有大幅度增长。”

　　“此外，尽管国际钼价近年来大幅上涨，但金属钼作为周期性品种，价格波动会对公司业绩造成直接影响，风险与机会并存。”一位资深有色行业分析师如是说。

　　市场冷淡 破发堪忧？

　　就在A股以太保、中铁建等为首的新股、次新股相继遭遇“破发”后，记者通过采访发现，业内众多人士对于金钼股份等IPO新股上市后的命运表示堪忧。

　　“这时候批IPO真不知道监管层出于什么样的考虑。”一位基金人士向《华夏时报》记者表示，“如果市场持续低迷，将难逃破发一劫。”

　　“但上市当天破发几率很小，一周之内可能性会很大，差不多。”上述人士告诉记者，“现在市场不好，基于有色行业的周期性，一般上市第一天我们就会出掉的。”

　　“如果上市当天破发，即意味着在询价两周后，市场持续暴跌，并将其溢价完全跌没，这也表明IPO失败，股票完全卖不出去。目前，这种情况并不多见。”一位券商人士如是说。

　　“是否会破发主要看发行价，价格如果合理，就不会破发。”银河证券有色行业分析师则表示，作为有色行业第一只钼上市公司，公司将通过并购进一步增加上游资源，下游完善深加工，被业内长期看好。但是，基于业绩短期成长有限，发行价不会很高。

　　“这个好像没什么，上市融资是企业的正常需求，不会因为点位高低而放弃资本市场的正常运转。”一位期货人士告诉记者，目前市场形势可能会有偏利空的影响。“但市场是双向的，有牛也有熊，熊也要运行。”

　　“至于破发，却相当可能。尤其是期货市场，黄金期货比现货价格低，这就是市场的估值。期货一上市就破发很常见。”该人士言语平和，视破发如“家常便饭”。

　　一位券商投行人士则坦言：如果说增发价是发行市场的一道“心理防线”，那么新股发行价则是一级市场的一道“心理防线”，“破发”对各类参与主体的震撼无疑更大。