平安9.6亿元独吞许继 曲线入主中原证券

　　本报记者 栾璐报道

　　平安信托投资有限公司以9.6亿元“独吞”许继集团100%股权。

　　3月20日上午，历时半年的许继集团股权转让工作揭开谜底，中国平安保险(集团)股份有限公司(以下简称“中国平安”)的控股子公司平安信托顺利中标，在获得许继集团全部股权的同时，间接控股了后者旗下的核心企业许继电气(000400.SZ)，并晋身即将上市的中原证券的第二大股东。

　　平安“独吞”许继

　　这是一场几乎没有悬念的拍卖。

　　3月20日上午10时，许继集团100%股权拍卖会如期举行。经过一番并不激烈的竞拍举牌，平安信托最终以9.6亿元的出价胜出，成功获得持股许昌市政府转让的许继集团65%股权，以及许继集团工会委员会转让的另外35%股权。

　　9.6亿元的成交价较8亿元的底价高出20%，较许继集团6.25亿的净资产(以2007年9月30日为基准日)溢价53.6%。许昌市国资局副局长申金昌表示，成交价超出了预期，他最初曾预计许继集团100%股权最高可卖到9亿元。

　　与平安保险同台竞标的另外一家企业至今不为人所知。有人猜测该神秘买家是中国人寿，但许昌市政府官员否认了这一说法，称该公司是一家实业企业。

　　许继集团股权转让工作去年9月启动以来，尽管中国人寿、航天科工、ABB、西门子等国内外知名企业都表示出参购兴趣，但中国平安一直是夺标呼声最高、市场最为看好的买家。

　　由于平安信托是中国平安保险集团的控股子公司，且正在图谋把触角伸向高速公路、水务、能源等多个产业领域，其对许继集团的整合将如何进行，一度引发业界争论。

　　分析人士称，平安信托的母公司中国平安保险看中的是河南中原证券，因为许继集团持有中原证券40.6%的股权，现在由第一大股东退居为第二大股东。

　　资料显示，中原证券是全国性综合类证券公司，注册资本10.33亿元人民币，拥有证券业务部27家、证券服务部12家，分布在河南省内和上海、北京、深圳、青岛等地。

　　另外值得一提的是，2008年1月24日，美国花旗集团与中原证券在郑州签署合作协议，双方将于近期申请成立合资证券公司，合资公司将主要做投行业务。合资方案已上报至中国证监会。

　　将重启定向增发

　　事实上，早在去年保监会已批准平安信托发起设立柳州自来水项目股权投资计划，这一项目是保险资金在基础设施建设投资上开辟的又一新领域。

　　据介绍，许继集团引入新的战略投资者之后，接下来将尽快推进资产整合，把相关资产打包整体上市。现在，平安信托将操刀许继电气的增发，收购集团资产。

　　据《中国产经新闻》记者了解，最近几年，随着企业规模快速扩张和加大多元化投资的力度，许继集团负债、担保大量增加，出现了资金紧张的状况。公开资料显示，许继集团2006年负债59.31亿元，资产负债率高达91.94%；2007年9月30日负债39.8亿，资产负债率约86%。

　　许继集团副总裁程利民表示，公司目前正在大力推进规划投资10多亿元的“一城三基地”(打造中国许继高科技电气城，建立直流换流阀和控制保护设备国产化基地、大功率电力电子装备研发制造基地及交流输变电装备研发制造基地)建设，这对资金产生了较大需求。而如果主要依靠银行贷款，会使企业负担进一步加重。

　　中国平安携大量资金进入后，许继集团资金紧张的状况将大为缓解。如果中国平安兑现投标时的承诺，在《股权转让协议》签订后60个工作日内提供不低于20亿元的发展支持资金，40亿元中的其余部分在一年内提供，并对许继集团的未来发展提供全方位的金融服务，则许继集团短期和长期的资金之忧都将消除。

　　中投证券亦认为，战略投资者的引入可以有效解决许继集团资金紧缺的现状，推动集团资产整合的进程。

　　根据双方约定，在受让股权之后，继续使用“许继”品牌，平安方面还将针对许继集团的经营状况提交一份“五年发展规划”。