上市公司盈利前景理想 A股市场投资价值已显露

　　中新网4月3日电 香港《文汇报》4月3日发表社评说，实际上，决定A股基本面的内地宏观经济依然向好，对A股市场盲目悲观委实没有必要。当A股从6000多点跌到现在的3000多点，在A股市场大部分上市公司盈利前景理想的情况下，A股市场投资价值已经显露。目前沪深300指数的预测动态市盈率已降到20倍左右，港股整体市盈率已降到13倍左右，均已渐趋合理，问题在于如何挽回市场信心，这需要具体利好政策，投资者才会消除恐惧。一旦A股市场恢复信心，就是港股真正回稳的时候了。

　　社评说，市场憧憬美国信贷危机纾缓，美股前晚大幅造好升近400点，亚太市场跟随美股向上，出现七个星期以来最大升幅。港股昨天亦随美股一度上升逾千点突破250天平均线，惟高位遇阻回顺，收市升734点。

　　社评指出，目前市场对次按导致的信贷紧缩危机是否见底意见分歧。一种意见认为，由于瑞士银行和雷曼兄弟总共将增发180亿美元新股，因此由次按引发的长达8个月的信贷危机已近尾声。标准普尔亦认为次按衍生出来的信贷问题已在大型银行帐目浮现，因而见底可期。另一种意见认为，次按危机仍未见底，市场陆续公布坏消息，包括美国银行于本月公布首季业绩报告，日本银行于5月初公布业绩报告等，故银行拨备问题可能要6月才见底。由于港股受美国次按问题拖累，最快要到7、8月才回稳。

　　社评称，无论市场意见认为次按危机已近尾声，还是认为到第四季度才能见底，总之危机终究有底，但市场信心崩溃就很难挽回。美股是一个成熟和理性的市场，尽管受次按和经济衰退危机影响，但下跌幅度有限。然则A股却是个不成熟和非理性的市场，过去半年，A股剧跌近半，一年的牛市成果付之东流。一个世界最大新兴经济体的股市，以远超过次按危机源头美国的速度直线下挫，尤其是当所有的股票不管赢利如何都一起下挫，就不仅仅是泡沫破裂的原因，而是说明市场信心濒于溃散。在美股、港股和A股的三角关系中，港股受到两面夹击，美股风吹草动固然牵动港股，但A股市场信心濒于溃散，却是港股目前面对的最大阴影。

　　社评认为，目前，H股已经占据香港市场的半壁江山，H股与A股形影相随，由A股主宰，只要A股下跌，H股也会下跌，拖累整个港股也下跌；反之亦然。在过去半年，A股市场总市值蒸发逾十万亿元，融资功能遭到严重损害，各方投资者损失惨重，多家大盘蓝筹股跌破发行价，股改成果和投资者信心皆受重挫。在A股一路狂泻的情况下，目前最重要的是挽回A股市场的信心。近日，内地三大证券报和中央媒体都以稳定市场信心为主调，对股市现象进行探讨，希望投资者不要非理性抛售。