国电入主ST平能意在延伸产业链(2)

　　银河证券煤炭行业分析师邹序元在接受本报记者采访时也提到，“发电集团向上游产业链扩展是大势所趋，现在确实也已成为一个趋势，除了国电集团外，大唐、中电投等其他电力巨头在内蒙古都有煤炭项目。”

　　国电控股平煤集团后，在煤炭上将有不小的斩获。根据ST平能之前公告，目前平煤集团旗下有风水沟矿、西露天矿、六家矿及古山矿、老公营矿、元宝山露天矿、白音华矿等七个主要煤矿，探明储量16.7亿吨，现有经济地质储量10.1亿吨，经济可采储量7.8亿吨，年产量约为1300万吨。邹序元分析师向本报记者算了一笔账：国电集团旗下控股上市公司国电电力每年用煤量约3000万吨，平煤集团1300万吨的年供给量差不多相当于国电电力半年的用煤量。而元宝山露天矿扩建、白音华矿达产将使平煤集团年新增产能1800万吨。

　　此外国电还将获得当初重组草原兴发时，赤峰市政府承诺协调划拨给平煤集团的10亿吨煤炭。根据ST平能2008年2月21日发布的公告：“在内蒙古草原兴发股份有限公司重组过程中，赤峰市政府同意商内蒙古自治区政府协调10 亿吨的煤炭资源无偿划拨给标的企业，该事项对于本次重组后的标的企业继续有效”。平安证券分析师窦泽云认为“10亿吨的产量进入，等于提供了两个平煤集团的合作空间”。ST平能证券部负责人接受本报记者采访时表示，国电入主大大加大了赤峰市政府兑现该承诺的可能性。

　　国电还借此合作拓展了下游产业链，向煤电化运一体化迈进。根据国电和赤峰市政府签订的合作协议，合资组建的国电蒙能将在2008年春季在赤峰市投资建设年产30万吨合成氨、52万吨尿素的煤化工项目。而据赤峰当地新闻报道，该项目一期工程已于去年12月动工，于2010年建成投产，到时可实现销售收入8亿元以上。

　　股权出让方赤峰市政府在此次交易中也获益不浅。国电投资不仅带动赤峰地方经济发展外，还进一步加强了当地在煤炭化工项目上的实力。煤电化工一体化项目随着环保节能概念的兴起这几年在国内外发展迅速。内蒙古因拥有丰富的煤炭资源在此类项目上抢占了先机，其中以鄂尔多斯地区最为发达。赤峰市主要领导早就表示，要将发展煤化工项目作为今后发展的重点产业。除了与国电合作的项目外，赤峰市与北京能源投资集团在合作建设元宝山煤化工项目、与中瀛集团合作阿根塔拉矿综合煤电化工项目等。

　　ST平能走向何方？

　　本次收购完成后，国电集团将通过平煤集团间接持有上市公司平能股份622,947,287 股，持股比例为61.42%，成为其实际控制人。控股股东易主将为上市公司带来什么样的变化呢？ST平能证券部负责人在接受本报记者采访时提到：“从目前情况来看，没有太大的影响，毕竟国电和我们还隔着一层，但从长远来看就很难说，说不定管理层会有所变动。”他还表示，国电与赤峰市政府合作的煤电化运一体化项目由专门的项目小组负责，ST平能并没有插足，公司运转依旧。

　　股权易主会否影响到大股东资产注入的承诺？当初平煤集团受赤峰市政府所托，重组负债累累的*ST兴发时，承诺条件成熟时将“元宝山露天煤矿、白音华矿以合理方式装入上市公司，尽快完成集团整体上市”。这两个煤矿合计每年产能预计将达到1500万吨，远远超过上市公司目前695万吨/年的产能，一旦注入ST平能，将使其盈利能力大幅提升。

　　对此ST平能证券部负责人回应道，承诺肯定是要办到，不过有些东西不好办，得等实施完产权转让再说，现在一切都得为此事让道。