5项财务指标下的35家公司资产结构异动方向

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　　理财周报记者　罗率/文

　　鸡蛋放在哪里最划算？

　　一个篮子？两个篮子？还是三个篮子？

　　答案并不统一，也不是越多越好。对您来说可能是放在冰箱里，对饥饿的人来说最好放在锅里，对小卖部来说最好是放在柜台，而对养鸡专业户来说最好是放回鸡窝。

　　这就叫做资产和资产的结构。在资产负债表中资产类的科目很多，理财周报认为，投资者在进行上市公司财务报表的分析时，可重点关注以下几项：应收款项、预付账款、其他应收款、待摊费用和递延资产以及交易性金融资产与可出售性金融资产。它们常常是一些直接而要害的指标，资产结构中隐藏的问题也常常源自它们。

　　指标一：应收账款异动

　　对应收账款项目来说，要分析应收账款的结构及可回收性。特别是资产很高的上市公司，要分析“应收账款”项目所占总资产的比率，以及是否及时计提坏账准备，是否定期冲销了时间过长的应收账款。一般来说，公司存在三年以上的应收账款就是一种极不正常的现象。

　　另外，如果当期对比上期突然间大量增加了应收账款，那么也应该注意分析公司当期应收账款激增的原因，并注意是否有相应的公告及说明。

　　根据万德资讯提供的数据，理财周报整理出2007年度应收账款占总资产比率偏高以及在该年度应收账款增长最迅速的几家上市公司，建议持有这些股票的投资者进一步分析公司应收帐款的详细基本面，以降低投资风险。

　　指标二：预付账款异动

　　预付账款是用来核算企业间的购销业务的。虽然这是一种信用行为，但一旦接受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法取得，其所体现的资产也就不可能实现，从而出现虚增资产的现象。因此，对于预付款项激增的企业，也要注意分析预付款迅速增加的原因及接受预付款方的企业状况。

　　以下是整理出的2007年度预付账款增长最迅速的5家上市公司

　　指标三：其他应收款异动

　　其他应收款主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际操作中，有可能会出现大股东或关联企业将占用上市公司的资金挂在其他应收款下，形成难以解释和收回的资产，这样就形成了虚增资产。因此，投资者应该注意到，当上市公司报表中的“其他应收款”数额出现异常放大时，就应该加以警惕了。

　　以下是整理出的2007年度其他应收款增长最迅速的5家上市公司：

　　指标四：待摊费用和递延资产异动

　　待摊费用和递延资产并无实质上的重大区别，它们均为本期公司已经支出，但其摊销期不同。通常“待摊费用”的摊销期在一年以内，而“递延资产”的摊销期超过一年。从严格意义上讲，待摊费用和递延资产并不符合资产的定义，但它们似乎又同未来的经济利益相联系，而且在会计实务中，不少人也习惯于把已发生的成本描绘为资产。因此，对于待摊费用占总资产比例过大的上市公司，也应给予一定的注意，防止虚增资产。

　　以下是整理出的2007年度待摊费用占总资产比例最大的5家上市公司

　　指标五：金融资产异动

　　在资产项目中，交易性金融资产主要是指企业为了近期内出售而持有的金融资产。也就是企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券和基金等，都属于交易性金融资产。交易性金融资产在活跃的市场上有报价且持有期限较短。

　　可供出售金融资产主要是指企业购入的在活跃市场上有报价的股票、债券和基金等。相对于交易性金融资产而言，可供出售金融资产的短期持有并出售的意图相对没那么明确。

　　而对于上市公司而言，如果交易性金融资产及可供出售的金融资产在总资产所占的比重过大，那么资本市场的变化必然将影响到公司总资产的变化。特别是目前上证指数较去年底高位处跌去近半，投资者更要注意相应的投资风险。

　　以下是理财周报整理出的交易性金融资产占总资产比例最大的5家上市公司，以及可供出售的金融资产占总资产比例最大的5家上市公司。