江苏阳光多晶硅调查：70亿利益玩弄的烟雾弹

　　江苏阳光多晶硅独家调查，22个月缓慢“空头支票”

　　被6大江阴籍股东70亿利益玩弄的“股价烟雾弹”

　　理财周报记者 陈光/文

　　从3月19日到3月27日，大盘下跌350点，江苏阳光逆势三个涨停，8个交易日累计上涨30%以上。

　　唯一的上涨真相是“每到关键时刻祭出的多晶硅大旗”，这次也不例外。

　　这顶被江苏阳光反复使用多次的“金帽子”，是2006年5月30日正式戴上的。当日江苏阳光发布公告称，有意在宁夏石嘴山市建立多晶硅合作生产项目。

　　但22个月过去了，一切还是空中楼阁的纸上描述，理财周报记者通过调查，江苏阳光的多晶硅内部层层显现，而大股东与多个来自江阴的流通股东之间的资金利益集团就是幕后操纵者。

　　两个完全不同基调的说法

　　江苏阳光多晶硅项目由江苏阳光、宁夏东方有色金属集团和宁夏电力投资集团三家分别按65%、25%和10%的比例出资设立，项目总投资40亿元，预计年产能达到4500吨。根据江苏阳光2007年年报显示，第一期1500吨将于2008年10月建成投产，总投资15亿元，江苏阳光需出资9.75亿元。

　　江苏阳光2007年净利润仅有2.3亿元，9.75亿元并不算小数目。江苏阳光集团负责投资的副总裁吴益善表示：“我们资金链很充足，完成项目投资绝对没有问题。”

　　吴益善告诉理财周报记者：“2007年宁夏阳光共支付设备款7亿-8亿元，其中关键核心设备包括还原炉和尾气回收装置从美国和欧洲采购，价值三四亿元，其他生产设备从国内采购，价值也在三四亿元。”根据江苏阳光的65%股权推算，仅设备一项，2007年江苏阳光就需要向宁夏阳光注资4-5亿元。

　　而在江苏阳光2007年年报中，截止2007年12月31日，宁夏阳光的注册资本仅为3.6亿元，江苏阳光实质对其净投资余额为1.42亿元。这个数字显然与吴益善所说购买设备的投入相距甚远。

　　2007年，江苏阳光工程及设备预付款一共增加了8.06亿元，这笔投资除了用在宁夏阳光预付多晶硅项目的厂房及生产线的款项之外，还有母公司江苏阳光集团利用特种天然纤维开发生产高档精纺面料技术改造项目(精纺技改项目)、新建纺纱织布车间及道路设施的款项，以及控股子公司后整理项目预付新厂房及道路工程款项。

　　然而江苏阳光相关公告显示，以上三个项目共花掉5.7亿元的预付款，宁夏阳光的预付工程及设备款总计将不到2.37亿元。

　　江苏阳光在建工程相关数据显示，至2007年年底，宁夏多晶硅项目余额仅为1487.3万元，全部为2007年所增。

　　宁夏阳光办公室一王姓主任表示，目前工程“一切顺利，已经有两批设备进场，第三批还在抓紧落实”。理财周报记者了解到，全部采购设备共分七至八个批次入场，最快也要6月份才能全部到场安装。

　　项目所在地石嘴山市招商局一位周姓科长表示，计划可能没有这么顺利。他说：“全部工程最少也要到10月才能完成，加上各种调试和准备，投产起码在11月或12月。”

　　“10月投产不可能”

　　北京恒州博智国际信息咨询有限公司研究员张东告诉理财周报记者，哪怕6月份所有设备都到齐了，想要10月份就投产也是不可能的。

　　张东认为，江苏阳光的技术实力让人担忧。他说：“国际上很有经验的多晶硅制造商在第一次上马时所花时间都非常长，而像江苏阳光这样没有任何生产经验的，投产问题更多。”

　　吴益善介绍，宁夏阳光采用的技术来源于东方成达，东方成达提供了从工艺系统到建筑设计的全套技术。

　　理财周报记者了解到，吴益善所称的东方成达实际上只是化工设计企业，并不能提供具体的多晶硅核心生产技术，而宁夏阳光采用的核心技术则来源于国内一家老牌多晶硅生产企业——峨眉半导体材料厂。

　　“我们从峨眉厂挖了7个技术骨干，组成了核心技术团队，专门负责多晶硅项目。”吴益善介绍说，峨眉半导体厂和洛阳硅材料厂是中国仅有的两家在多晶硅生产方面拥有一些技术的企业。

　　事实上，根据张东的研究，国内目前上马的多晶硅生产项目用的都是这两家的技术。虽然在国内行业使用甚广，不过这种技术并不先进。“峨眉厂自己搞了一条年产500吨的多晶硅生产线，对于千吨以上规模的生产技术并不算成熟。”

　　张东告诉记者，“峨眉厂以前做的项目都是100吨级的，要上大项目，除非一个一个叠加起来。”

　　在宁夏阳光参股的江苏阳光、宁夏东方有色和宁夏电力投资三家公司中，没有一家在多晶硅行业有任何生产经验，大股东江苏阳光更是连化工行业的生产经验都欠缺。

　　尽管隔行如隔山，不过吴益善对项目前景仍然显得非常有信心：“我们采用现代企业的管理方式，管理人员全部由三家参股公司选派，设计上有成达设计院(东方成达)进行，还有自己的技术团队把关，项目按期投产绝对没有问题。”

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