片仔癀因原料瓶颈3年5提价仍难振业绩(2)

　　原料瓶颈

　　实际上，作为与云南白药(000538。SZ)一起位列国内仅有的两个绝密中药品种，片仔癀的主要成份除麝香，还有牛黄、田七、蛇胆等，均为稀贵药材，近几年都呈上涨趋势。

　　其中，天然牛黄需从国外大量进口，进口数量也有严格控制；田七受地理环境限制不可能大面积种植，且从播种到收获要3年以上的时间；蛇胆也有“一两蛇胆一两黄金”的说法。

　　为摆脱原材料资源的瓶颈，去年6月，片仔癀出资606万元，以52.24%的占股比例在四川阿坝藏族自治州开始从事人工养麝。但据有关机构考察，目前圈养的麝存栏数仅几百头，人工养麝的成本甚至高过市场采购的天然麝香价格，并且每4年圈养麝的存栏数才能翻一番，距离达到万头规模化圈养差距甚远，因此，中短期还难以解决麝香原料的瓶颈。

　　2002年，片仔癀曾投入300万元与四川养麝研究所合作研究、开发人工养麝项目，但已无果而终。

　　片仔癀除主营业务，其他20多种普药产品由于与市场上同种普药功效并无太大差异，业绩一直乏善可陈，就连开发时间很早的片仔癀皇后化妆品，也始终无法做大，曾在药妆业务领域与片仔癀几乎同时起步的上海家化(600315。SH)，则已发展成大型企业。

　　“公司的发展与当地政府插手较多有关。”片仔癀有关人士称。

　　统计数字显示，在中药行业的32家上市公司中，截至去年9月30日的净利润平均增长率为125.2%，片仔癀只有8.87%。

　　问题还在于，由于天然麝香、熊胆粉由国家配额供应，重庆陪都药业拥有上千年历史的“麝香虎骨膏”已面临退市，桐君阁(000591。SZ)生产的必须使用熊胆粉的“熊胆舒喉片”，也面临同样难题。

　　而产量的扩大将以牺牲现存的储备麝香为代价的片仔癀，虽能享受国家配额供应，但成本压力已逐步显现，一旦配额供应减少，占公司收入80%的片仔癀系列产品，无疑将受到影响。

　　3月19日，片仔癀收报35.68元，涨幅为2.97%。