国药控股重启赴港上市 股权比例不会调整

　　本报记者 沈玮

　　作为国内最大的医药分销商，国药控股赴港上市一直备受市场关注。从2006年底开始持续推进的上市之路，在近期终于得到了国资委的认可。

　　“已经得到了国资委的同意，表态说可以批了。”15日，国药控股一位高层告诉记者。而对于市场传出中国医药集团将增资国药控股30%的消息，他明确给予了否认，“绝对没有的事，1%都没可能，别说30%。”

　　该人士还强调说，对于上市之后，国药集团如何继续保持对国药控股的控制地位，国药集团和复星医药之间已经达成相关协议，采取了防范的措施，但绝不是用增持股权的方式来解决。

　　上市之路明朗化

　　国药集团是隶属于国务院国资委的大型央企，从2004年被确定为央企整体上市的试点企业之后，国药集团一直在经历着两种上市路径的摇摆和争执——究竟是选择旗下A股上市公司整体上市还是选择国药控股赴港上市？

　　国药集团下属有两个A股上市公司的平台——国药股份(600511)和一致药业(000028)，但两家公司都盘子偏小，难以承载集团庞大的资产。

　　相比之下，国药控股是集团最主要的医药商业平台，拥有全国多个地区的一级批发网络，是国药集团旗下盈利最大的一块资产，收入虽只占集团总收入的20%，但利润却占集团总利润的80%。　

　　2007年，国药集团终于确认以国药控股为平台赴港上市。国控内部也成立了专门的上市筹备小组，和主承销商中金瑞银共同推动上市进程。

　　但上市之路并不顺利，一度延期和停滞。一个重要原因在于国家监管层对国有企业境外上市，此前一直处于收紧状态。

　　在国企大盘蓝筹股纷纷从海外市场回归A股市场的大背景下，国药控股作为国内医药流通行业的龙头企业，却要选择香港市场整体上市，监管层对其的态度并不明朗。

　　“去年年底还说不能批，但最近刚刚放开，又表态说可以批了。”国药控股一位高层告诉记者，国资委对于国控赴港上市已经表现出积极态度，目前国控已经重新启动上市进程，继续资产审批等标准动作的完成。

　　这也暗合了去年年底，国药集团董事长刘存周的一番表述。

　　去年11月，刘存周在接受本报独家专访时对上市一事并不愿多说，虽然当时国控已经开始筹备工作，资产审计也在进行当中。但刘存周谨慎表示，整体上市的路径和方案还没有最终确定，之前国药控股的筹备都是前期的工作，不是最终方案。

　　上述国控高层还表示，赴港上市的程序和审批，比过去更为繁琐和严格。国控上市还不能说是一帆风顺。

　　确保控制权

　　国药控股，是由国药集团与上海复星产业投资有限公司在2003年1月合资成立的一家大型医药商业流通企业，注册资本10亿元。其中，国药集团以其所属部分医药商业类企业作为出资，占注册资本的51%，复星投资以5.04亿元现金出资，占注册资本的49%，这部分股份后来被转给复星医药(600196)。