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11只次新股在连续下跌过程中逼近发行价

http://www.sina.com.cn 2008年03月18日 06:59 证券日报

  □ 本报记者 任小雨

  昨大盘再度重挫142点,并创出去年10月调整以来新低,上市公司增发新股频频跌破增发价,而首发新股破发的趋势也在增强。统计显示,去年5月以来上市的105家新股,已有11家公司的股价悄悄逼近了发行价,占上市新股数量一成。

  统计显示,截至3月17日收盘,相对发行价涨幅在36%以内的次新股(2007年5月以来上市)达到了11只,分别是中国太保劲嘉股份中煤能源中国石油合肥城建北京银行南京银行、中国铁建、交通银行中海集运建设银行;其中海集运、建设银行、北京银行、中国太保等4只股票的股价对发行价涨幅在15%以下,离发行价的位置最近,偏离率分别为7.40%、9.61%、13.12%、14.10%。

  从估值来看,股价接近发行价的个股中,北京银行、建设银行、中国石油、中国铁建等4只股票的动态市盈率均在30倍以下,动态市盈率分别为29.46倍、28.28倍、27.27倍、24.32倍,而合肥城建、中煤能源、劲嘉股份、中国太保等4只股票的动态市盈率均在34倍以上,动态市盈率分别为62.35倍、56.78倍、38.52倍、34.47倍。

  回顾了2001年,自6月14日(当日创下2245点高点)调整至2001年10月22日的阶段性低点,上证指数下跌了32%。而在10月22日当日,破发的次新股(2000年以来上市)就达到13只,后来风光无限的中国石化宝钢股份就在其中。在市场由强转弱之后,新股破发往往是投资者观察市场信心的一个重要指标。

  事实上,上市公司增发价相对于市价的折扣较小,而近半年来大多数个股随市场调整出现较大跌幅,因此股价跌破增发价也成为比较普遍的现实。对2007年以来实施增发的公司的统计表明,已有32家公司跌破了其增发价格,占增发公司总数的12.7%。股价相对于增发价跌幅最大的公司是国电电力,其在07年8月实施增发,价格为17.52元,而目前7.75元的股价已较之下跌了55.76%;新湖中宝、振华港机万通地产等三只个股的下跌幅度也都达到了40%以上。此外,天音控股、康美药业万科A普洛康裕中捷股份江南高纤航天晨光中信证券亿城股份的下跌幅度也都超过20%。

  有关市场人士认为,在深度调整阶段,由于场内外资金对股市预期的改变,人气散淡,其流动性大大受到抑制,投资者对再融资开始用脚投票,从而导致增发价的破发现象频繁出现。而对于新股跌破发行价的影响,恐将对市场人气构成进一步打击,但是业绩相对较好且未来发展空间较大的公司股票,即使股价跌股发行价的话,低估的价值也将受到市场追捧。

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