大众公用掘金创投产业

　　编者按

　　创业板还没有正式推出，创投概念已经悄然兴起。春节刚过，创投概念股在市场中就掀起了一波行情。随着相关创业投资公司的投资项目在创业板上市，相关上市公司也将获得显著收益。

　　本期“上市公司透视”选择了参股深圳创投集团的大众公用、清华紫光创投公司的紫光股份、武汉华工创投公司的华工科技三家“创投类”上市公司，对它们的创投项目进行探究。

　　高盛在西部矿业一年间获利100倍以上的财富神话，强烈地刺激着国内创投公司的神经，但只能临渊羡鱼——在创投产业链条中，缺失了最重要的退出环节。如今，随着创业板的启动即将成为现实，国内创投公司也将有可能复制高盛的财富神话。

　　执国内创投产业牛耳者，非深圳市创新投资集团有限公司(以下简称“深圳创投”)莫属，这无疑将使其成为创业板推出后的最大受益者，而持有深圳创投20%股权的大众公用(600635)，则成为当之无愧的创投概念龙头之一。此外，大众公用还通过持股另一家创投公司，与深圳创投形成南北布局之势，其直接参与投资的创投项目也有望于未来实现上市，多方位分享创投产业财富。

　　参股创投龙头

　　数年前的一个决定，为大众公用打开了分享创业板市场的滚滚财富之门。

　　大众公用控股50%的上海大众燃气，占据着上海燃气销售40%的市场份额，为大众公用提供了稳定的现金流。正是在市政公用投资现金流的支持下，大众公用对创投、金融领域进行了广泛投资，图谋更大的发展和更高的回报。

　　2002年11月，大众公用分别与深圳创投、隆鑫集团签订了增资入股和股权转让协议，大众公用增持深圳创投24238万股，出资额为25450万元。同时，受让隆鑫集团所持有的深圳创投5000万股，出资额为5250万元。总投资额3.07亿元，占深圳创投总股本的20%。大众公用董事长杨国平兼任深圳创投副董事长。

　　资料显示，深圳创投注册资本金为16亿元，可投资能力高达60亿元，为中国资本规模最大、投资能力最强的本土创业投资机构。其主要股东除了大众公用外，还包括深圳市国有资产监督管理委员会、深圳市投资控股有限公司等。

　　自成立以来，深圳创投在九年间接洽项目逾5000项，已投资项目超过150个，领域涉及IT、通讯、新材料、生物医药、能源环保、化工、物流、连锁服务等，累计投资金额逾24亿元。

　　同时，深圳创投还管理着中新基金、中以基金等4家中外合资基金管理公司和苏州、武汉、郑州、淄博、重庆、西安、北京多个地区的地方性政府引导基金等10多家内资基金管理公司，基金总规模达到60亿元，为深圳创投提供了稳定的收入来源，降低了业绩的波动性。

　　深圳创投投资项目中Pre-IPO(上市前最后一次私募融资)项目占了较大比例，公司投资风格稳健，成立至今投资坏账率小于10%。在2005年之前，创业投资年收益率达到20.45%。2005年之后，本外币基金的年收益率更是达到35%以上。

　　国金证券分析师赵乾明表示，目前，深圳创投手中持有的已上市企业股权增值巨大，其中所持国内上市公司的股权将于上市一年后、国外上市公司的股权将于上市半年后推出，2008年业绩增长确定且明显。

　　“2008年深圳创投持有的国内外上市公司股权都将自由流通，届时，公司在二级市场上退出所持股权，其业绩将显著增长。根据深圳创投现持有股权情况保守预测，2008年净利润有望达到5亿元，为大众公用贡献投资收益1亿元。”