紫金矿业IPO搁置大盘股上市缓行(2)

　　利用银行贷款海外扩张

　　目前，国际市场对非再生性资源的争夺已经白热化，矿产企业并购重组将是未来几年市场的重要主题。

　　“A股暂不能发行没有影响到紫金矿业的海外扩张，我们还有200亿元的银行贷款额度没有使用。” 从郑于强口中，听不出迟迟不能发A股的焦虑。

　　根据紫金矿业A股招股说明书，此次发行15亿A股募集资金主要用于海外矿产收购。其董事长陈景河也曾雄心勃勃地宣布——紫金矿业的目标是15年后成为国际矿业巨头。

　　早在2006 年底，紫金矿业已在福建、新疆、贵州、内蒙、吉林、青海、西藏、黑龙江以及河南等二十多个省投资组建了约 80 家下属公司，完成国内扩张布局。

　　2005 年，紫金矿业介入缅甸 MWETAUNG (母韦当)镍矿的合作勘探项目； 同年8 月 17 日，入股加拿大顶峰矿业公司并成为其第一大股东，拥有 21%股权； 2006 年， 通过股权认购协议，购买英国伦敦上市公司 Ridge Mining 增发的 20 %股票和 9.9% 的认股权证，成为该公司最大股东。据统计，2005年至2007年底三年期间，紫金矿业共计完成海外收购7起，投资超过100亿元。紫金矿业的机械臂已经伸向了南非、加拿大、越南、缅甸、俄罗斯、英国等十几个国家或地区。

　　“我们希望在海外收购一些至少蕴含50吨黄金的金矿，以扩大黄金储备。”陈景河曾如此表示。紫金矿业的跨国发展路径有两条：一是收购矿山自主开发，二是通过资本市场进行并购。

　　雷万钧认为，目前，国际市场对非再生性资源的争夺已经白热化，矿产企业并购重组将是未来几年市场的重要主题。但雷对目前国内矿产公司海外扩张也有担忧：“在这些国家开矿承担的政治风险较大。西部矿业(601168.SH)董秘胡寒冬就曾对我表示，暂时不会考虑在南美开矿。”但雷认为，一些有国家做后盾的行业巨头如中国铝业(601600.SH)、五矿集团等在这类竞争中占有优势。