中远整体上市再迈步：油轮资产上市路径待定

　　上海报道

　　本报记者 屠明星

　　中远集团整体上市又将迈步。

　　继去年将干散货资产注入旗下上市公司中国远洋(601919.SH)后，中国远洋副总裁张富生近期透露，中远集团拟安排旗下油轮船队上市。据了解，中远集团正在整合旗下油轮船队，但到底这些资产是注入中国远洋，还是独立上市，目前尚在酝酿之中。

　　其实，中远集团一直计划将油轮资产上市，这也符合国务院对中远集团“整体上市，分步实施”的批示。张富生透露，中远集团拟整体上市，现已注入中国远洋的资产占70%，剩余30%将逐步重组后注入上市公司。这30%资产价值约500-600亿元，包括修船和造船业务等。

　　中金公司2007年9月的报告指出，中远集团总公司当时的油轮船队运力约为450万载重吨，包括10艘VLCC，约300 万载重吨，以载重吨计在国内排名第一。当时其尚有7艘VLCC订单，在2007-2009年分别每年交付一艘，2010年交付4艘，届时公司将拥有17艘VLCC，油轮船队总运力将达到700万吨左右。

　　和外界之前预期的中远油轮资产将注入其上市旗舰中国远洋不同，此次，张富生还提到油轮资产自行上市的可能。长江证券分析师纪云涛分析，这也许是因为，中远油轮的规模和盈利相比其干散货业务来说较小，如果注入中国远洋，对其业绩增厚的效果并不明显，若单独上市，可能融到更多资金。

　　相比2007年注入中国远洋的干散货资产，中远集团的油轮资产显得分量不够。2006年中远集团干散货业务的净利润为63亿元；注入中国远洋后，其2007年的利润贡献预测为97亿元，而油轮业务2006年的盈利仅约为10亿元。

　　在纪云涛看来，中远邮轮船队“若单独上市，可能融到更多资金”。

　　至于油轮资产何时上市，中远尚未公布时间表。但在多位分析师看来，时机的选择较为重要，应在油运市场出现回升之时。

　　齐鲁证券分析师张永攀告诉记者，由于运力过剩，2007年，国际油轮运输市场表现低迷，今年虽有好转，但也处于平淡状态。但2009-2010年，随着单壳油轮拆解，市场运力减少，届时可能会带来油轮运输市场的景气回升。但他同时也指出，在部分旧型油轮被淘汰的同时，仍有新增油轮出现，市场是否会如预期般好转，仍很难判断。

　　但可以肯定的是，国内目前对于油轮运力的需求较大。纪云涛表示，我国原油供给短缺，对从国外进口原油的依存度高，国家亦在推行“国油国运”政策，预计在2010年前，中国油轮在进口原油运输市场的份额将提高到50%。而2006年，中国原油进口量中，只有20%左右是由中国的航运公司承运，其中蕴含很大的市场空间，对中远的油轮业务来说意味着机遇。

　　目前，国内从事油运业务的企业有中海集团旗下的中海发展(600026.SH)，长航集团旗下的长航油运(600087.SH)，招商局集团旗下的招商轮船(601872.SH)，以及中远集团和中外运集团等。其中，后两者的油运业务均未上市。

　　中金的一份研究报告显示，中海集团、中远集团、招商轮船的油轮业务位列国内前三甲。张永攀表示，上市将能进一步提升中远油运业务在油运市场的竞争力。