国贸三期土地转让费增4倍 小商品城回报率摊薄(2)

　　“小商品城短期可能有被摊薄的压力，但从长远看，资产注入肯定对公司业绩有很大提升。”路颖表示，已将小商品城2007-2009年EPS调整为2.914元、2.920元和3.150元。

　　而薄玉亦表示，相对于百货公司三年的培养期，小商品城的知名度及批发市场的性质，决定了其“招商引资的速度会很快”。

　　国资再扩张

　　经过此番腾挪，义乌国资公司将直接和间接持有小商品城超过51%，彻底掌控上市公司。

　　这被券商人士解读为地方政府坚定做大小商品城的“决心之举”。

　　义乌国资公司将国际商贸城三期注入上市公司的传言由来已久，上市公司方面，亦曾表示有意争取参与建设。这也主导了小商品城2007年8月间波澜壮阔的行情，股价从8月初的90元左右，一个月内扶摇摸高119.88元。

　　但随后上市公司一纸公告将股价在三个月内腰斩至最低的67.01元。

　　券商人士表示，斯时有消息传出，义乌地方政府有意扶植一个新兴市场，从而与小商品城实现“双轮驱动”。

　　“当时规定参与投标的，必须是100%的国有独资企业。”龚燕这样解释当时的退出。

　　去年12月10日，小商品城大涨9.76%后，因“重大事项”停牌。

　　随后，国贸城三期注入重启的传言四起，而地方政府亦在多个场合予以默认。

　　这被很多投资者看作是上市公司“出尔反尔”。对此，龚燕表示，这也是上市公司和地方政府博弈的过程，“允许地方政府权衡得失。”

　　此后，义乌国际商贸城建设指挥部原总指挥杨延虎因“涉嫌重大经济犯罪”事发，亦令资产注入前景迷雾重重。

　　“这次将国贸城三期注入上市公司，表明了地方政府态度，不会再扶植另外的竞争者。”薄玉表示。

　　这亦与地方政府感到压力迫近有一定关系。

　　目前建成的东阳世界贸易城，距离小商品城仅10公里。该贸易城总投资达55亿元，建筑面积150万平方米，拥有商铺2万间。

　　短期内虽难以撼动小商品城的地位，但卧榻之上他人酣睡的压力，还是让义乌当地政府“一心一意”起来。

　　随着国贸城三期资产的注入，全部建成后，小商品城经营面积将达230万平方米，“在统一运作和集约化经营方面更具优势。”再辅以上市公司的知名度和完善的物流体系，“东阳世界贸易城如果只是简单地模仿，将很难对小商品城产生冲击。”薄玉表示。

　　3月5日，小商品城收报95.25元，上涨10.00%。