机构解禁抛售赛跑 中铁AH股价盘中首现倒挂

　　韦 悦 岳永明 王大军

　　3月4日，中国中铁(601390.SH)A股收于9.01元，H股(0390.HK)收于8.920港元，与其他A+H股票不同，中国中铁A股和港股盘中一度出现股价倒挂。

　　这一倒挂似乎为A股弱势走势再添寒意，并被敏锐者视为未来市场的预兆。

　　中铁董秘办公室相关负责人士则称，“股价的波动是股市的正常现象，并没有什么奇怪，解禁对中铁的影响将是短期的”。而安信证券建材行业高级分析师石磊认为，解禁对中铁的压力主要来自非国有股，“国有股份一般不会动”。

　　3月3日，中国中铁刚刚宣布向网下询价对象配售的1402550000股股票的锁定期将满，并于当日起上市流通。

　　此次解禁的是网下向询价对象配售的14亿股。业内人士认为，这部分股份在二级市场上的抛售压力较大，再加上最近大盘不稳，这或许是中国中铁股价下跌的主要原因。而这也就造成了中国中铁A股股价与H股股价的倒挂。

　　中国中铁自1月7日创下上市以来的最高价12.57元以来，便开始了缩量下跌，成交量一度萎缩到解禁前的465446.5手，不及上市首日成交量18698064.4手的四十分之一。

　　但是，就在解禁当天，中国中铁的成交量突然放大到4689844.1手，较前一交易日的9倍强，3月4日当天成交量为2412101手，交易量为解禁前一日的5倍。交易量如此大规模的异常放大，非机构投资者所不能为。

　　不过，安信证券建材行业高级分析师石磊则表示股价倒挂应坦然面对。他称：“水泥行业中股价的倒挂现象是比较多的，比如海螺水泥。股价倒挂的原因，主要来自不同市场的预期不同。国外市场由于长期的市场操作，预期较为乐观，而国内市场的预期较慢。”

　　不过这似乎不能解释中国中铁A股H股突然的预期变化。而此时适逢中铁建上市，是否机构抽走资金，从而导致A股一部分投资者抛售中国中铁？

　　中国中铁上述相关负责人士表示，目前，国内A股上存在相似性的股票非常多，“中铁建的上市对中国中铁影响不大”。

　　但分析师认为，中铁建的价格定位，对中国中铁的影响会很大。由于中国铁建与中国中铁在主营业务、规模、行业地位等方面都比较相似，二者具有很大可比性，而中国铁建的利润增长略微还要胜于中国中铁。

　　同时，上述分析师还表示，中国中铁还有14亿限售股解禁，这一切都将是制约该股近日走势的因素，中国中铁下跌趋势也许还将持续，价格倒挂不会短期消失。