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融资谣言考验联通重组

http://www.sina.com.cn  2008年03月02日 20:39  华夏时报

融资谣言考验联通重组


  本报记者 罗小卫 北京报道

  中国联通2月25日的跌停表面上看是市场传言其将融资600亿,实际上则是喧闹数载的电信运营商重组尘埃将定的结果。

  融资惹祸?

  2月25日中国联通A股(600050)以11.98元开盘,25分钟后跌停至10.92元,这一现实给正沉浸在电信重组概念的投资者当头一棒。

  而在之前的三四个月,中国联通因电信重组概念一直处于逆市上涨之中,上证指数从去年10月16日最高点6124.04点跌至今年2月25日的最低点4182.77点,跌了近2000点,而中国联通在此期间则跳跃上涨,摸高至13.50元。

  对于中国联通2月25日跌停的原因,有投资者认为是传言其为重组将融资600亿,这点被认为是罪魁祸首,因为此间沪深股市正处于上市公司天量融资的恐慌之中。中国平安(601318.SH)1600亿元融资率先拉开市场恐慌帷幕,随后浦发银行(600000.SH)又抛出400亿的融资方案,再后面又是中石化(600028.SH)600亿的融资传闻。

  因此中国联通的融资传闻让市场风声鹤唳,当天3G版块受其所累,纷纷暴跌。随后,在2月25日中午,中国联通执行董事佟吉禄立即出来辟谣称,公司不存在通过证券市场向投资者公开再融资的计划。

  然而中国联通的跌势并未得到抑制,2月26日,中国联通继续维持跌势。虽然当天以11.15元高开,但随后跌破10元,最低至9.88元,收盘虽然略有转好至10.46元,但跌势未改。

  “600亿融资只是下跌的借口,这种说法其实根本就不能成立!”相关人士对《华夏时报》记者分析表示,根据目前被市场认可的重组方案,联通出售C网给中国电信,这笔收入就可能近千亿,因此联通重组没有资金压力。

  对于连续两天中国联通股价的暴跌,上述人士认为,根本原因还是电信重组日趋明朗的结果。

  联通网通整合成最大考验

  “股指暴跌以来,支持中国联通上涨的主要原因是电信重组概念,现在重组方案已经基本明朗。”业内人士认为,这样一来,中国联通将面临三个窘境:一是重组题材耗尽;二是股价原来已在高位;三是其与中国网通的合并,短期面临业绩是否能跟进的问题。此三点成为中国联通下跌的必然。

  “不排除机构拉高出货的可能。”事实上就在本轮电信重组方案传出,中国联通、中国电信等电信股疯涨之时,电信业内资深人士项立刚在接受《华夏时报》记者采访时就表示了自己的质疑。

  项立刚认为,根据他对电信重组几家竞争格局的判断,电信股没有上涨的理由。他认为对中国移动来说,重组后面临的竞争对手不但是昔日的中国联通,还有更加强大的中国电信,而对中国电信来说,为了购买中国联通的C网,需要大量的现金投入,这在短时间内对财务表现不利。

  而对中国联通来说,以前竞争对手只是强大的中国移动,而电信重组后,市场竞争的对手又多出了强大的中国电信,三强相争对于中国联通未必是一件好事,而且重组和拆分一定会产生一定的财务成本,尤其是中国联通与中国网通的整合,将是最大的考验,因此中国联通的上涨也难有很多道理。

  业绩是根本

  一位前几天一直看好电信重组的投资者对《华夏时报》记者表示,重组消息出来后,中国联通还会涨,他也坦然承认,目前中国联通的机会不是很多 。

  2月27日,在金融股强劲反弹的带动下,中国联通以10.39元开盘,收于10.69元,上涨2.2%。

  “中国联通其实还有一个机会,那就是中国移动回归A股时。”业内人士分析认为,以2月27日股价为例,目前中国移动(0941,HK)在港股高达119.9港元,中国移动回归A股后,价格应该不低,中国联通的股价与之相比有一定的差距,这会给中国联通提供上涨的机会。

  “不过,业绩还是根本。”业内人士同时强调称,虽然这两者之间有差距,但中国联通的经营业绩还是根本,因为即便以中国联通的港股(0762,HK)来看,目前也才18港元左右,与中国移动依然存在相当大的差距。

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