厦华电子减负 抛出A股定向增发方案

　　本报记者 郎朗

　　继TCL集团、四川长虹、海信电器3家彩电业上市公司2007年相继抛出增发方案后，厦华电子(600870.SH)这家连续两年巨亏的彩电业上市公司2月28日也不甘寂寞，抛出了A股定向增发方案。

　　根据厦华电子的公告内容，公司董事会已审议通过公司非公开发行股票的议案，拟发行股票金额不超过7亿元，数量区间为3000万股到12000万股。募集资金中6亿元用于偿还银行贷款，剩余1亿元用于补充流动资金。

　　记者了解到，台湾液晶屏厂商中华映管2005年12月通过在江苏吴江的子公司华映视讯收购了厦华电子32.64%的股权，成为厦华电子的第一大股东和实际控制人，并承诺将在厦门投资2亿美元建设液晶模组项目，并帮助厦华电子在翔安工业园区建设年产能在800万-1000万台的液晶电视组装基地。

　　然而厦华电子在中华映管进入后其经营状况并没有因为液晶上下游的垂直整合而发挥出协同效应，反而在2006年出现了5.1亿元的巨亏，2007财年上半年其亏损也达到1.7亿元。

　　连续的巨额亏损以及在翔安液晶工业园的巨大投资，让厦华电子的资金和财务状况不容乐观。

　　公开资料显示，2005年以来，公司的资产负债率和财务费用一直较高，并且逐渐呈上升趋势。2005年、2006年的资产负债率分别为77.73%和91.51%，财务费用分别达9183万元和9438万元。截至2007年9月30日，公司的资产负债率为96.63%。

　　这样的情况下，要继续保持快速增长的液晶产业规模，降低负债率和财务费用是当务之急，而解决这一方式的方法就是通过A股增发，通过本次非公开发行，公司的负债率将降至约76%，而负债也将减少6亿元。

　　具体来说，这次募集资金主要用于偿还建设翔安液晶工业园的短期贷款。

　　厦华电子有关人士告诉记者，“公司刚刚经过重组和巨额亏损，要想进行公开增发成功的难度很大，所以我们选择了定向增发的方式，其中中华映管将承担其中相当比例的融资。”

　　记者注意到，2006年厦华电子的巨亏与中华映管进入后进行历史撇帐有关，而2007年上半年的亏损则是彻底清除了历史因素的影响，从2007年5月台湾团队正式进入厦华电子后，厦华电子的经营状况有明显改善。

　　厦华电子有关人士告诉记者，2007年9月份厦华在连续巨亏后实现首次盈利，达到厦华建厂以来的创记录的4300万元，同时，在传统的调整的10月也实现千万的利润。

　　不过东方证券分析师陈刚告诉记者，对厦华电子来说，这次定向增发几乎全部用于还贷的方案能否通过还是未知数，四川长虹28亿元定向增发方案2007年底被否，TCL集团23亿元方案被迫修改为17亿元，海信电器14亿元增发方案至今没有消息，厦华的方案没有明显的投资目标，其通过的可能性甚至要小于TCL和海信电器。