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国电电力机会难复制 国内电力行业低点还未到达http://www.sina.com.cn 2008年02月29日 19:01 财富时报
本报记者 李欣 今年年初,南方雪灾和国内外能源价格上涨给电力行业带来的阴霾仍未消退。国电电力(SH:600795)却在这一段时间内完成了其漂亮转身,短短不到半个月的时间,给投资人带来近40%的回报。 姜先生就是这次获利群体中的一员。他在1月27日前后建仓,成本在每股15元以下,截至2月21日收盘,该股报收19.3元。简单计算下来,姜先生在这只股票的操作上获利逾30%。 国电电力缘何发力?电力行业受雪灾影响几何?或许,国电电力的投资机会只是一个个案,电力行业的前景并不明朗。 不可复制的机会 年初以来,跟随上证指数多日下挫之后,国电电力股价也一路向下。1月28日,该股跌至其年内低点每股14.2元。 春节前最后一个交易日,2月5日,该公司发布2007年度利润分配及资本公积金转增股本预案:每10股派1.2元(含税);每10股转增10股。且国电电力还公告称,根据投资计划,公司2008年将向国电大渡河流域水电开发有限公司、国电电力大同发电有限责任公司、国电内蒙古东胜热电有限公司、同忻煤矿等项目投入资金。根据相关的概预算等资料,公司系统资金需求为184.30亿元,其中公司本部资金需求为53.61亿元。资金需求依靠自有资金及通过融资等方式解决。 消息发布当日,国电电力以每股17.36元的价格开盘封停。春节后,2月13日,该股跳空高开,以18.25元收盘,当日涨幅5.13%。2月18日收盘,该股最高价20.48元,达到年内高点。 国电电力近一个月的上涨堪称同业翘楚。巨灵信息显示,国电电力在近一个月内涨幅最大的排名中居首,涨幅达16.81% ,总市值达539.32亿元。 其实,在姜先生看来,国电电力的这次操作有些“运气”。“国电电力本次发力,是由公司高配送带来的,这是电力板块在未来中长期里很难复制的状况。”该人士坦言。 而在运气背后,深谙投资之道的姜先生也有着自己的挑选标准。事实上,早在2007年10月,姜先生便对该公司有所介入。时年10月12日,公司实施增发方案,新发行17694.06万股,增发价格定为每股17.52元。随后,该股股价进入下行整理阶段,姜先生也曾选择离场。 今年年初的雪灾还对国电电力的股价产生一定影响,从1月4日到1月28日(以当日收盘价计算),该股从18.76元跌至14.3元,跌幅近25%。按照姜先生的估计,原每股17.52元的增发价格,加之雪灾影响跌至15元附近,还有公司此前对同行业公司的收购重组动作,未来公司很可能会通过增发扩股方式使资金到位。因此,基于原增发价格、雪灾刺激价格下调到位以及存在扩股可能性等等,姜先生认为可以考虑介入该股投资。 电力行业前景 诚然,国电电力于2月5日发布的年报无疑使姜先生的判断得以支撑,但是这种投资机会并不普遍。 尽管目前南方大部分地区已雪过天晴,沪深股市亦有大幅反弹。但在雪灾发生期间,不少上市公司都曾发布公告,称雪灾给其生产经营带来了不利影响。不过,一些市场人士指出,暴雪给电力公司带来不利影响主要集中在此次雪灾重灾区湖南、湖北、贵州和安徽,如黔源电力。该公司公告,雪灾对公司生产基建产生一定影响;再如华银电力,该公司披露,因受冰灾影响,主营收入减少6143万元。 国信证券电力资深分析师徐颖真指出,就上市公司而言,此次雪灾对其影响面并不是太宽。除国投电力在华南地区的电网中断,以及华中地区的中小公司,如华银电力和郴电国际等受雪灾影响较大以外,对整个行业投资的影响并不很大,市场短期对这些股价的压迫也只是暂时的,对全年股价影响并不大。 上述分析人士明确指出,像国电电力此轮的涨势,完全是送股带来的影响,只是短期效应,并不可持续。 民生证券能源行业研究员王凤华则并不乐观。他认为,整个电力行业板块走势还没有见底,这种低迷可能会持续到年中。“我们认为电力板块属中性偏差,还没有到介入时机。但也不排除这其中个别质量好的电业公司。这段时间,还需要我们撇开行业去关注个股。”他说。 随着雪灾造成的影响日益显现,加之煤炭等能源价格高涨,一些仅靠火力发电的电力公司业绩大幅增长的可能性已经减弱。鉴于电力行业的50%成本都源于煤炭,火电行业运行压力将非常大。 目前,电厂在能源采购上并没有发言权,规模大的电厂也往往是花钱保供应,而不是谈价格。一些有实力的电厂也在通过整合上游产业进行发展,如华银电力2月19日公告称,将出资4.59亿元收购内蒙古海神煤炭集团有限责任公司股权。 王凤华称,电力行业的前景主要是新能源。本次雪灾对行业内的大型公司不会有太大影响。值得一提的是,部分公司已准备介入到新产业,如太阳能、多晶硅等。在未来,这些电力公司将新能源部分分拆上市还将是一个市场亮点。 徐颖真指出,2008年电力板块还应密切关注电价上调时间。鉴于目前国内情况,调整电价不会很快执行,这个价格还要维持相当长时间。因此,暂时还看不到行业机会。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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