上市公司减持高管面面观 几家欢喜几家愁

　　□ 本报记者 郭望

　　大股东

　　控股大股东减持往往是市场最为敏感的事件，也正因为如此，大股东对此十分慎重。

　　泸州市国有资产管理局 2007年1月12日开始，泸州老窖惟一非流通股东——泸州市国有资产管理局的部分股改限售股解禁，泸州老窖迅速成为首家国资局直接在二级市场卖票的“大非”减持公司。

　　1月27日至到2月25日，泸州市国资局四度出手，通过二级市场交易减持，累计售出泸州老窖4207万股(占总股本的4.83%)，其股改限售期满一年后的可上市流通股份全部售出。以泸州老窖当时的股价25元左右估算，泸州市国有资产管理局通过减持套现资金超过10亿元。但是泸州市国资局仍持有泸州老窖53.52%的股权，第一大股东地位暂时没有受到任何威胁。

　　中铁二局集团 根据中铁二局实施股权分置时各股东的承诺，2006年12月5日有3776.175万股解除限售，其中控股股东中铁二局集团首批解禁1839.675万股。

　　2007年8月2日、3日，中铁二局集团通过二级市场减持中铁二局股份800.5万股及1034.175万股，全部减持股份占公司总股本的2.01%。至此，中铁二局集团尚持有中铁二局总股本的49.74%，其中无限售条件的股份仅余5万股。以中铁二局这两日的均价27元计算，中铁二局集团公司获利5亿元左右。

　　参股法人股东

　　参股的法人股东持有上市公司的成本较低，且没有控股权的图谋，故而高位变现从而获得巨额收益既是其减持动力，也成为其身价提升的重要筹码。

　　中信国安集团公司 遭遇股东减持规模最大的是中信证券，其中获利最为丰厚的公司是中信国安集团公司。2007年初，中信国安集团公司共持有中信证券1.83665亿股，占总股本的6.16%，其中有大非解禁后的流通股1.24亿股，成为第一大流通股东。接着该公司五次公告，陆续减持其名下已获流通的中信证券限售股，至2007年5月29日，1.24亿股全部抛售，累计套现金额52.46亿元，成为两市迄今最大的一笔大小非减持卖单。

　　雅戈尔 另一家从持股中信证券中获得巨额收益是的雅戈尔。1999年8月，雅戈尔投资3.2亿元、以1.60元/股的价格持有了2亿股中信证券法人股，占其总股本的8.06%，成为中信证券的第二大股东。

　　经过中信证券股改对价，雅戈尔共持有中信证券1.83665亿股，占总股本的6.16%。2007年第一季度，雅戈尔减持3012万股，超过总股本的1%，套现金额达到10亿元。随着中信证券股价的一路走高，2007年第四季度，雅戈尔公告再度出售3000万中信证券，获利接近30亿元。