债转股增发过会之时 中粮屯河股价或已被高估(2)

　　尘埃落定　

　　中粮屯河总股本80560.42万股，中粮集团持有39931.92万股，占比49.57%。按定向增发方案，　中粮屯河总股本将扩张到100560万股，中粮集团占比将达59.6%。

　　公司高层曾表示，中粮集团投入的14亿元资金转为中粮屯河的借款，使其负债率高达74%，巨大的财务费用肯定将吞噬上市公司利润。

　　“通过对中粮集团定向增发，一方面，中粮集团增持股份，表明看好其发展；另一方面，降低了中粮屯河负债率，可提高净利润。”中信证券分析师薄官辉分析，取得中粮屯河绝对控股后，中粮集团可能继续资本运作。

　　中粮屯河董事会办公室有关人员表示，尚不清楚中粮集团后续安排，短期内资本运作的把握并不大。

　　“未来数年，农产品价格将稳定增长，而对于国家调控能力有限的白糖、番茄酱等行业板块将有较大的利润升值空间。”信达证券分析师康敬东表示。

　　中粮屯河的主营正是番茄制品和甜菜制品。

　　第一创业证券的研究报告认为，随着番茄酱出口涨价及糖类资产注入，中粮屯河将受益匪浅。报告预测中粮屯河今明两年每股收益为0.55元和0.69元，“如给予2008年40倍市盈率估值，则其目标价为22元。”