西藏药业亿元押注新活素(2)

　　据“和解协议”，华西集团分别在2007年9月30日、2007年10月31日前，向益佰制药支付所余的应退股权转让定金1500万元、500万元。

　　虽然在西藏药业2007年半年报中提及解释原因为，公司控股股东与贵州益佰制药股份有限公司的股权转让发生分歧。但证券界人士则普遍认为，益佰制药之所以对收购S藏药大耗时间和财力，并为其提供多项借款担保，主要是想通过控股西藏药业，获得西藏药业拥有的在2005年4月获SFDA颁发的生物制品一类新药证书及药品注册批件的“新活素”。而益佰制药股份在牛市起首之时节节攀升，亦多为“新活素”概念所支撑。

　　西藏药业销售工作在3月、4月基本处于停顿状态，公司产品终端动销大幅下滑。不仅如此，2006年底对商业的透支式开发，虽使公司暂时收到了大量的预收款，但未实现终端销售，导致商业库存大大超出正常范围，给未来销售工作留下了难题。

　　“由于缺乏营销能力，寻求一个在营销方面见长的合作者成为了西藏药业的当务之急。同时确思医药也在觊觎对方的‘新活素’项目，双方自然不谋而合。”彭蕴亮认为。

　　与确思医药合作

　　西藏药业公告称，新活素于2005年取得国家生物制品第一类新药证书及生产批件，公司于2005年开始生产销售该产品，由于市场开发方面的原因，该产品的销售额不大，在2007年度实现销售额不足500万元，在公司自营药品销售总额中所占比例不足5%，由于销售量低，单品种赢利为负值。但是，新成立的合资公司能获得较大的市场开发支持，有利于新活素的市场推广和扩大销售，同时有利于新产品的开发。

　　据悉，在合资公司建成后，西藏药业的无形资产将会较以往增值，同时资产总额、所有者权益、净资产会相应增加。但由于其仅持有合资公司49%的股份，并不是控股股东。与此同时，西藏药业也将通过本次建立合资公司，间接将新活素项目从其自营业务中剥离。

　　25日，有香港媒体报道，该新药的售价及生产成本分别为每瓶1150元及100元，2008年销售目标为4万至6万瓶，2008年估计净利率为25%至30%，根据经济规模效益估计，未来一至两年净利率可达40%。

　　然而，彭蕴亮指出，与确思医药合作依然存在风险：由于确思医药资产规模很小。据确思医药提供的投资所需资金来源资料显示，该公司拟通过新发股份及发行可转债等，筹集投资所涉及的2亿元资金，上述资金来源存在发行失败、融资不到位的风险。