招行25亿股今解禁 重夺流通市值老大

    BY  于春敏 每日经济新闻

    今日，招商银行25.32亿限售股将上市流通，使流通股本从47.11亿增加到72.44亿股。以昨日收盘价计算，招商银行今日将取代兴业银行，成为沪深两市第一大流通市值权重股，流通市值将从1430.39亿增加到2199.23亿。与此同时，伴随管理层对再融资的表态及几家重点公司的回应，再融资对市场的压力似乎略有舒缓，但资金面并未因此转为乐观，毕竟，过不了多久，中国平安将解禁19.63亿股，中国中铁将解禁14亿股。

    新“一哥”今日“走马上任”

    近期，以招行等为代表的蓝筹股破罐子破摔，带动指数不断向下需找支撑，即使管理层出台利好也不给面子，似乎在一种近乎麻木的状态下。但与其它几家陷入“融资门”的蓝筹股不同，招行最近的考题应是出在解禁股身上。今日，招商银行25.32亿限售股将上市流通，至此，招行流通股本从47.11亿增加到72.44亿股，一跃成为沪深300股票流通市值第一权重股。

    虽然新“一哥”今日正式"走马上任"，但招商银行面临的套现压力不容忽视。统计显示，招行银行此次解冻的限售股，总共涉及到77家股东，以前十大股东中的后面五大股东为主，如上海汽车工业有限公司、中海石油投资控股有限公司、山东省国有资产投资控股有限公司、华能资本服务有限公司等持有的社会法人股和国有法人股。东海证券认为，由于解禁的限售股份绝对和相对比例较大，涉及的股东数量较多，因此套现压力较大。

    市场供求失衡或进一步加剧

    招行限售股解禁接开了大盘股解禁股上市的序幕，紧接着，中国平安将解禁19.63亿股，中国中铁将解禁14亿股。数据显示，3月份、8月份为解禁高峰，解禁总市值分别达4049．8亿元和4336．08亿元，08年全年的解禁股总数将达到1353．64亿股，解禁总额则可能冲至29805．2亿元。近3万亿市值的“大小非”解禁，这对于目前总体规模不过9万亿元的A股市场而言，将彻底打破资金与筹码间的平衡。更为关键的是，尽管“大小非”经历了股改送股的成本付出，但是其总体股权购入成本仍然极低，即便按照暴跌后的市价套现，依旧能够获得暴利。因此，市场原流通股股东很难准确估量“大小非”解禁后的套利冲动，而短期内流通股供大于求的格局将必然导致股价暴跌。近期A股市场的持续暴跌正反映出投资者对这一问题的担忧。

    毋庸置疑，供求失衡是导致目前市场持续下跌的根源所在，几万亿市值的非流通股解禁如同再造一个中国股市，对市场的压力是不言而喻的。有业内人士担心，在过去的一年，限售股解禁2.31万亿，同期基金扩容超过1.5万亿，外部热钱持续涌入，维持了市场牛市。若市场存量资金不能有效放大，那么随着未来另外7个限售股解禁市值超4000亿股的月份的到来，市场重心或将下移直至找到新的平衡点。
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